Bitcoin pone a prueba los 61.000 dólares mientras las liquidaciones, las salidas de ETF y las entradas en exchanges frenan la recuperación
Bitcoin cayó esta semana hasta un mínimo intradiario cercano a 61.000 dólares, con entre 1.760 y 4.470 millones de dólares en liquidaciones de criptoactivos según la fuente de datos, de acuerdo con las cifras de CoinGecko y CryptoSlate. Los analistas discrepan sobre si el apalancamiento se ha depurado lo suficiente como para marcar un suelo, y citan como riesgos clave las salidas de los ETF y el aumento de las entradas en exchanges.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
La caída y las cifras de liquidaciones
El bitcoin llegó a cotizar en un mínimo de 61.556 dólares el jueves según CoinGecko, un descenso de alrededor del 17% desde casi 74.000 dólares el lunes, y en el momento del informe de Decrypt cotizaba cerca de 63.680 dólares. CryptoSlate midió un mínimo intradiario distinto de 61.349 dólares y afirmó que el movimiento provocó unos 1.760 millones de dólares en liquidaciones, de los cuales más de 1.500 millones correspondían a posiciones largas.
Los dos medios reportan totales de liquidaciones muy distintos. Decrypt situó las liquidaciones totales de criptoactivos en el periodo de unos cuatro días en 4.470 millones de dólares, con apuestas alcistas por 3.820 millones, es decir, cerca del 93% de las posiciones eliminadas. La diferencia probablemente refleja diferencias en el periodo de tiempo y en los exchanges y productos que cubre cada conjunto de datos; ninguna de las dos fuentes explica en detalle su metodología.
Señales de derivados y sentimiento
Varios indicadores de derivados apuntan a un reinicio del apalancamiento. Los tipos de financiación se han vuelto muy negativos, el interés abierto ha bajado de 282.000 BTC a 265.000 BTC desde junio según datos de Velo, y el Crypto Fear & Greed Index cayó a 12, una lectura en territorio de miedo extremo. Los datos de Deribit muestran que el sesgo (skew) delta 25 a 30 días pasó de -4,2 a -9,4, lo que significa que los compradores de opciones están pagando más por protección a la baja.
La prima de precio de Coinbase frente a Binance ha sido negativa desde finales de abril y se amplió después del 26 de mayo, según CoinGlass. Decrypt lo interpreta como señal de una débil demanda institucional estadounidense. Decrypt también señaló que la profundidad del libro de órdenes spot al 5% y al 10% muestra que se mantiene la compra en las caídas, un contrapeso al posicionamiento bajista.
Los analistas divididos sobre si la purga ha terminado
Lacie Zhang, analista de Bitget Wallet, sostiene que la ola de liquidaciones eliminó el apalancamiento alcista más saturado y que el posicionamiento especulativo está ahora más limpio. También señala que el trading de bitcoin las 24 horas tiende a descontar antes el estrés macroeconómico que la renta variable: en el mismo periodo, el Dow cayó un 1,2%, el S&P 500 un 0,7% y el Nasdaq un 0,9%. Según su lectura, una nueva prueba de 55.000 a 57.000 dólares sigue siendo posible si las salidas de ETF persisten, aunque esa ventana se está estrechando.
El informe del 3 de junio de Glassnode adopta una visión más cautelosa. Registró un descenso del 13% en siete días, una base de coste de los tenedores a corto plazo de unos 76.400 dólares y un Spot Volume Delta de siete días en su nivel más débil desde febrero. Glassnode concluyó que los vendedores en mercado spot seguían dominando los libros de órdenes durante el rebote y que todavía no existía una respuesta de demanda duradera.
Illia Otychenko, analista jefe de CEX.IO, dijo a Decrypt que la base de coste de los tenedores a corto plazo ha caído por debajo de la media real del mercado, un patrón que asocia con las fases intermedias de mercados bajistas anteriores. Citó varios modelos on-chain que apuntan por debajo de 60.000 dólares e identificó el precio realizado cercano a 54.000 dólares como el siguiente punto de referencia importante. Robin Singh, CEO de Koinly, dijo que no le sorprendería un movimiento hacia los 50.000 dólares.
Flujos, ETF y demanda institucional
Nicolai Sondergaard, analista de Nansen, interpreta los datos de flujos en exchanges como un desafío directo a la narrativa de recuperación. BTC y ETH registraron entradas netas en exchanges en las 24 horas posteriores al rebote desde 61.000 dólares, el primer cambio de tendencia de este tipo desde los mínimos del 1 de junio. Describió el momento como coherente con participantes que usan el rebote como liquidez de salida.
Los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos han acumulado 13 sesiones consecutivas de salidas por un total de unos 4.400 millones de dólares, según las cifras citadas en la información. Sondergaard sostiene que los gestores institucionales no reconstruyen rápidamente su exposición una vez que la han reducido, por lo que cualquier regreso de esa demanda seguirá los ciclos de revisión de cumplimiento normativo y no la evolución del precio.
Escenario alcista y previsiones
Geoffrey Kendrick, responsable de investigación de criptoactivos de Standard Chartered, afirmó en una nota de investigación citada por Decrypt que las ventas podrían haber terminado en gran medida y mantuvo un objetivo de 100.000 dólares a cierre de 2026. También advirtió de que una ruptura por debajo de 60.000 dólares podría desencadenar una nueva ola de ventas sin un suelo claro debajo. Decrypt informó de que, en el mercado de predicciones Myriad, los usuarios asignan ahora una probabilidad del 70% a que el próximo gran movimiento del bitcoin llegue a 55.000 dólares en lugar de 84.000 dólares.
Qué vigilar
La información apunta a tres condiciones que los analistas consideran necesarias antes de confirmar un suelo: una estabilización de los flujos de los ETF, una reversión de las entradas en exchanges y una demanda spot renovada que absorba la oferta a los niveles actuales. Si el nivel de 60.000 dólares resiste es la prueba a corto plazo que citan todas las fuentes.
Por qué importa
Para los traders
La financiación negativa y las entradas en exchanges tras el rebote sugieren que los vendedores siguen activos, por lo que el nivel de 60.000 dólares y los datos de flujos de los ETF son los indicadores a corto plazo que conviene seguir.
Para los inversores
Las salidas sostenidas de ETF y una prima negativa de Coinbase señalan una demanda institucional estadounidense más débil, un factor que puede tardar meses en revertirse independientemente de la evolución del precio a corto plazo.
Para los desarrolladores
Los cambios bruscos en los tipos de financiación y el interés abierto muestran lo rápido que puede deshacerse el apalancamiento, por lo que los protocolos que dependen de mecanismos de perpetuos o de liquidación deberían revisar sus supuestos de pruebas de estrés.
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