La CFTC autoriza los futuros perpetuos sobre acciones individuales en las bolsas estadounidenses
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) afirmó que los futuros perpetuos sobre acciones individuales pueden listarse en bolsas estadounidenses registradas tanto en la CFTC como en la SEC, una primicia para este producto. Kalshi, Coinbase Derivatives y Bitnomial han presentado normas propuestas, pero no hay fecha de lanzamiento fijada y sigue pendiente una demanda de CME Group contra la decisión previa de la agencia sobre futuros perpetuos.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 3 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Lo que aprobó la CFTC
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) anunció el 3 de noviembre que los futuros perpetuos sobre acciones individuales, que la agencia denomina "Equity Perps", pueden empezar a negociarse por primera vez en bolsas estadounidenses registradas en la CFTC. El presidente Michael Selig afirmó que los contratos se consideran aprobados conforme al Reglamento 40.3 de la Comisión como productos de futuros sobre valores, de acuerdo con la Commodity Futures Modernization Act de 2000.
Para listar, una bolsa debe disponer de un registro como mercado de contratos designado por la CFTC y de un registro de notificación ante la Comisión del Mercado de Valores (SEC) como bolsa nacional de valores para futuros sobre valores. El comunicado no nombra ninguna bolsa ni fija una fecha de lanzamiento. Los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento; en su lugar, los titulares largos y cortos intercambian pagos periódicos de financiación que mantienen el precio del contrato vinculado al precio al contado.
Normas propuestas por las bolsas
Kalshi, Coinbase Derivatives y Bitnomial presentaron normas antes del anuncio en las que describen sus propuestas de mercados de futuros sobre acciones. La solicitud de Kalshi fija un margen mínimo para el cliente del 15,50 % del valor de mercado actual de la posición y exige que los valores subyacentes tengan una capitalización bursátil de al menos 100 000 millones de dólares, más de 20 millones de acciones de oferta entregable estimada y 450 millones de dólares de valor medio de negociación diario durante seis meses. Su calendario de negociación propuesto va del domingo a las 18:00 hora del Este hasta el viernes a las 17:00, con una pausa diaria de 17:00 a 18:00.
La solicitud de Coinbase cubre futuros liquidados en efectivo sobre acciones individuales y acciones de ETF, con requisitos de margen de al menos el 15 % del valor de mercado actual. Su solicitud de septiembre detallaba más de 50 perpetuos sobre acciones individuales. Bitnomial propuso un mínimo de margen para el cliente del 15,25 %. Se espera que los detalles específicos de cada contrato sobre horarios de negociación, precios y mecanismos de financiación figuren en la documentación de cada plataforma.
Sobre la decisión de bitcoin de mayo
La aprobación sobre acciones amplía una secuencia que comenzó con las criptomonedas. La CFTC aprobó el primer perpetuo de bitcoin listado en EE. UU., el BTCPERP de Kalshi, el 29 de mayo, y Kalshi lo lanzó poco después. El mismo día, el personal de la CFTC concedió una exención de no actuación que permite a Coinbase Financial Markets dirigir a clientes estadounidenses hacia la liquidez de perpetuos y opciones en el extranjero. Kalshi añadió perpetuos de oro y plata en septiembre.
La CFTC y la SEC firmaron un memorando de entendimiento el 11 de marzo para coordinar la elaboración de normas y la aplicación de la ley en relación con estos productos.
Clasificación jurídica en disputa
La interpretación de la CFTC no está zanjada. CME Group demandó a la agencia en junio por la aprobación de Kalshi, alegando que un contrato basado en pagos de financiación intercambiados es un swap según la Dodd-Frank y no un futuro. Ese caso sigue pendiente. Una versión sobre acciones añade la jurisdicción de la SEC, y los participantes del ámbito bursátil podrían plantear objeciones adicionales.
Contexto del hackeo a Binance
La aprobación llegó cinco días después de que, según TRM Labs y Chainalysis, el grupo TraderTraitor, vinculado a Corea del Norte, vaciara unos 6300 millones de dólares de las billeteras calientes de Binance en unos 20 minutos el 29 de octubre. Binance reabrió los retiros el domingo y afirma haber repuesto cerca del 95 % de los activos afectados. Selig declaró a CNBC el 30 de octubre que las bolsas implicadas son "bolsas extraterritoriales no reguladas" y relacionó el incidente con un aviso previo de elaboración de normas de octubre que proponía una vía de registro federal voluntario para las bolsas de criptomonedas. Selig ha afirmado que la CFTC no puede hacer obligatorio ese registro sin el Congreso.
Por qué importa
Para los traders
Ninguna plataforma ha publicado fecha de lanzamiento ni lista de contratos, por lo que el acceso a corto plazo a perpetuos sobre acciones regulados en EE. UU. no está confirmado, aunque los términos de margen y horario presentados ofrecen un adelanto del producto.
Para los inversores
Una vía regulatoria estadounidense para los perpetuos sobre acciones situaría una estructura de derivados, hasta ahora concentrada en el extranjero, bajo la jurisdicción de la SEC y la CFTC, aunque la impugnación pendiente de CME deja abierta su clasificación jurídica.
Para los desarrolladores
Los protocolos y plataformas que diseñen productos perpetuos deberían seguir de cerca si la demanda de CME reclasifica los contratos con pagos de financiación como swaps, ya que eso cambiaría los requisitos de registro y de reglamento.
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