La CFTC propone un registro federal opcional para las bolsas de criptoactivos con apalancamiento
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) ha propuesto una vía de registro federal opcional para las plataformas de criptoactivos que ofrecen operaciones minoristas con apalancamiento, margen o financiación. Los comentarios sobre el aviso previo de propuesta de normativa vencen el 14 de diciembre, y la propuesta todavía no modifica las operaciones actuales.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Lo que propuso la CFTC
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas abrió una consulta pública el 5 de octubre sobre un marco federal para las operaciones minoristas con materias primas cripto que implican apalancamiento, margen o financiación. El aviso previo de propuesta de normativa de la agencia se publicó en el Federal Register el 13 de octubre, y los comentarios vencen el 14 de diciembre.
La propuesta se basa en la Sección 2(c)(2)(D) de la Ley de Intercambio de Materias Primas (Commodity Exchange Act), que abarca ciertas operaciones minoristas con materias primas ofrecidas con apalancamiento o margen. La CFTC denomina a la actividad cubierta Crypto Asset Transactions, o CTX, y afirma que su objetivo es redactar normas adaptadas al funcionamiento de estos productos en lugar de tomar prestado un marco diseñado para otros mercados.
Una opción federal, no una obligación
La idea central es un Crypto Asset Market, o CAM, una categoría que adaptaría partes del marco que la CFTC utiliza para los mercados de contratos designados. Una plataforma que cumpla los requisitos podría operar dentro de un sistema federal para las operaciones cubiertas, en lugar de depender únicamente de las normas estatales.
El aviso de la CFTC señala que muchas empresas de criptoactivos dependen de licencias de transmisor de dinero que varían de un estado a otro, y cita como ejemplos el régimen de licencias específico para criptoactivos de Nueva York y el marco de activos financieros digitales de California. La agencia sostiene que estos requisitos divergentes elevan los costes de cumplimiento. El Congreso no ha otorgado a la CFTC la autoridad para exigir que todas las bolsas de criptoactivos se registren a nivel federal, por lo que la vía es opcional. La negociación al contado básica seguiría bajo supervisión estatal, y la agencia pregunta si las bolsas que evitan los CTX cubiertos podrían seguir operando bajo ese marco de contado.
Condiciones sobre las que pregunta la agencia
El aviso pregunta cómo deberían gestionar los CAM las condiciones con los clientes que abarcan el margen y las comisiones, así como los procedimientos de liquidación. Estas cuestiones son importantes porque el endeudamiento aumenta tanto la exposición como el riesgo de liquidación forzosa, y la CFTC quiere que esos mecanismos estén resueltos antes de redactar los requisitos definitivos.
La propuesta también plantea la prueba de reservas, con la posibilidad de que un auditor independiente certifique que un intermediario mantiene activos suficientes para cubrir lo que debe a sus clientes. Considera requisitos de segregación para los comerciantes de comisiones de futuros que custodian activos vinculados a operaciones cubiertas, y pregunta qué información deberían recibir los clientes minoristas, como el volumen de negociación, la volatilidad y datos sobre la blockchain subyacente.
Contexto de mercado y próximos pasos
Un medio que acompañó la propuesta con datos de mercado señaló que Bitcoin estaba en 81.310,26 $ a las 11:33 UTC del 28 de octubre, con 21.890 millones de dólares negociados en las 24 horas anteriores. Esa cifra es una instantánea puntual y no está vinculada a la propia elaboración de la normativa, que se refiere a las reglas sobre la actividad apalancada y no al precio del activo. Las fuentes revisadas aquí no describen ninguna reacción del mercado relacionada específicamente con el aviso.
Este es un paso en una fase temprana. Las bolsas, las entidades financieras y los participantes minoristas pueden presentar comentarios hasta el 14 de diciembre, y cualquier requisito definitivo exigiría nuevas actuaciones de la agencia. Se menciona al Congreso y a la Reserva Federal como actores cuyas posiciones podrían influir en el resultado.
Por qué importa
Para los traders
La propuesta no modifica las normas actuales de las plataformas, por lo que su relevancia inmediata para las posiciones apalancadas se limita a seguir la fecha límite de comentarios del 14 de diciembre.
Para los inversores
Una opción de registro federal para las plataformas de criptoactivos con apalancamiento podría, con el tiempo, reducir el mosaico de licencias estatales que eleva los costes de cumplimiento de las bolsas estadounidenses.
Para los desarrolladores
Los equipos que crean funciones de margen, financiación o liquidación deberían seguir las preguntas de la propuesta del CAM sobre condiciones, prueba de reservas e información a clientes, ya que estas podrían convertirse en requisitos de diseño.
Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento financiero. Lee el aviso legal completo.
