Citi atribuye la caída de Bitcoin a las salidas de ETF y a la escasez de nueva demanda, no a la venta de Strategy
Los analistas de Citigroup atribuyen la reciente caída de Bitcoin principalmente a salidas de entre unos 3.800 y 4.000 millones de dólares en ETF spot estadounidenses y a la falta de nuevos compradores, y no a la venta de 32 BTC por parte de Strategy. Según Citi, la venta tuvo una reacción de mercado desproporcionada, pero no altera el contexto de fondo.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Las fuentes apuntan a distintos factores principales
Los analistas de Citigroup sostienen que la reciente debilidad de Bitcoin responde más a las retiradas sostenidas de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos y a la falta de nueva demanda de inversores que a la última venta de Strategy. Según la nota del banco, los ETF spot registraron unas salidas netas cercanas a 3.800 millones de dólares en el periodo analizado, y los flujos de los ETF explican alrededor del 45% de las fluctuaciones semanales de la rentabilidad de Bitcoin.
Los dos informes citan totales ligeramente distintos. Crypto.news atribuye la caída a unos 3.800 millones de dólares en salidas, mientras que los datos de SoSoValue citados en ese mismo informe sitúan las salidas netas entre el 15 de mayo y el 2 de junio en casi 4.000 millones de dólares. La diferencia es modesta y probablemente refleja distintas ventanas de medición, pero quienes comparen las cifras deben tratarlas como aproximadas.
La venta de Strategy y su impacto en el mercado
Strategy informó en un reciente expediente de que vendió 32 BTC, por un valor de unos 2,5 millones de dólares, entre el 26 y el 31 de mayo. Fue la primera venta de Bitcoin de la compañía en cuatro años y solo la segunda en su historia. Citi describió la venta como una operación pequeña que, sin embargo, tuvo un efecto desproporcionado sobre el precio del activo, pero afirmó que no altera la perspectiva fundamental.
Según los datos de SoSoValue citados por Crypto.news, algunos de los mayores reembolsos diarios de ETF del periodo se produjeron el 27 de mayo (733,4 millones de dólares), el 1 de junio (483,7 millones de dólares) y el 2 de junio (519,1 millones de dólares). Bitcoin cayó por debajo de los 67.000 dólares a medida que se aceleraban esas retiradas.
Contexto de la recompra de deuda de Strategy
Los expedientes de Strategy describen la venta como parte de un esfuerzo más amplio de gestión de deuda y no como un cambio en su postura a largo plazo. La compañía pretende recomprar cerca de 1.500 millones de dólares de valor nominal de sus bonos convertibles senior al 0% con vencimiento en 2029, con un coste en efectivo previsto de unos 1.380 millones de dólares. Durante este periodo ha pausado las compras de Bitcoin.
Los expedientes indican que la recompra podría financiarse con caja existente, con ventas de acciones en el mercado y, potencialmente, con ventas de Bitcoin. El presidente ejecutivo Michael Saylor describió los preparativos para el despliegue futuro de capital como "BitVac is charging".
Perspectiva regulatoria y próximos pasos
Citi sigue de cerca la Ley CLARITY, que recientemente avanzó hacia el calendario legislativo del Senado estadounidense. El banco considera que las probabilidades de que se apruebe este año han disminuido, pero aún estima alrededor de un 50% de posibilidades de aprobación, y ve el proyecto como un posible catalizador de un renovado interés. Hasta que surjan un respaldo regulatorio significativo u otros catalizadores macroeconómicos, Citi espera que el sentimiento se mantenga apagado.
Por qué importa
Para los traders
Las salidas de los ETF spot, y no la pequeña venta de Strategy, son el flujo que hay que vigilar en los próximos días, ya que siguen de cerca la rentabilidad semanal de Bitcoin.
Para los inversores
La visión de Citi de que falta demanda de nuevos compradores sugiere que una recuperación sostenida probablemente dependa de que vuelvan las entradas en los ETF o de avances regulatorios como la Ley CLARITY.
Para los desarrolladores
Los datos de flujos de fondos y las divulgaciones de empresas con tesorerías en criptoactivos ya están moviendo los precios, por lo que los productos que dependen de la estabilidad del precio de Bitcoin deberían vigilar de cerca los expedientes de los ETF y de las tesorerías corporativas.
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