CFTC keurt perpetual futures op individuele aandelen goed voor Amerikaanse beurzen
De Commodity Futures Trading Commission zegt dat perpetual futures op individuele aandelen op Amerikaanse beurzen mogen worden genoteerd die zowel bij de CFTC als bij de SEC geregistreerd zijn, een primeur voor het product. Kalshi, Coinbase Derivatives en Bitnomial hebben voorgestelde regels ingediend, maar er is nog geen startdatum vastgesteld en een rechtszaak van CME Group tegen de eerdere perpetual futures-beslissing van het agentschap loopt nog.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 3 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Wat de CFTC heeft goedgekeurd
De Commodity Futures Trading Commission heeft op 3 november laten weten dat perpetual futures op individuele aandelen, die het agentschap "Equity Perps" noemt, voor het eerst kunnen worden verhandeld op bij de CFTC geregistreerde Amerikaanse beurzen. Voorzitter Michael Selig zei dat de contracten zijn goedgekeurd op grond van Commission Regulation 40.3 als security futures products onder de Commodity Futures Modernization Act van 2000.
Om ze te noteren moet een beurs beschikken over een CFTC-registratie als designated contract market en over een notice registration bij de Securities and Exchange Commission als nationale effectenbeurs voor security futures. In de verklaring wordt geen enkele beurs genoemd en wordt geen startdatum vermeld. Perpetual futures hebben geen vervaldatum; houders van long- en shortposities wisselen in plaats daarvan periodieke financieringsbetalingen uit, die de contractprijs gekoppeld houden aan de spotprijs.
Voorgestelde regels van beurzen
Kalshi, Coinbase Derivatives en Bitnomial hebben vóór de aankondiging regels ingediend waarin hun voorgestelde markten voor aandelenfutures worden beschreven. De indiening van Kalshi stelt een minimale klantmarge van 15,50% van de huidige marktwaarde van een positie vast, en vereist dat de onderliggende effecten een marktkapitalisatie van minstens $100 miljard hebben, meer dan 20 miljoen aandelen geschatte leverbare voorraad en een gemiddelde dagelijkse handelswaarde van $450 miljoen over zes maanden. De voorgestelde handelsperiode loopt van zondag 18.00 uur Eastern tot vrijdag 17.00 uur, met een dagelijkse pauze van 17.00 tot 18.00 uur.
De indiening van Coinbase betreft contant afgewikkelde futures op individuele aandelen en ETF-aandelen, met margevereisten van minstens 15% van de huidige marktwaarde. De aanvraag van september beschreef meer dan 50 perpetuals op enkelvoudige aandelen. Bitnomial stelde een ondergrens van 15,25% voor de klantmarge voor. Contractspecifieke details over handelstijden, prijsvorming en financieringsregelingen worden verwacht in het materiaal van elke handelsplaats.
Voortbouwen op het Bitcoin-besluit van mei
De goedkeuring voor aandelen zet een reeks voort die in de cryptowereld begon. De CFTC keurde op 29 mei de eerste in de VS genoteerde bitcoin-perpetual goed, Kalshi's BTCPERP, en Kalshi lanceerde het kort daarna. Op dezelfde dag verleende CFTC-personeel no-action relief waardoor Coinbase Financial Markets Amerikaanse klanten kon doorverbinden met offshore liquiditeit voor perpetuals en opties. Kalshi voegde in september goud- en zilver-perpetuals toe.
De CFTC en de SEC ondertekenden op 11 maart een memorandum of understanding om de regelgeving en handhaving voor deze producten te coördineren.
Betwiste juridische classificatie
De lezing van de CFTC is niet onbetwist. CME Group heeft het agentschap in juni aangeklaagd wegens de goedkeuring van Kalshi, met het argument dat een contract dat is opgebouwd op uitgewisselde financieringsbetalingen een swap is onder Dodd-Frank en geen future. Die zaak loopt nog. Een versie voor aandelen voegt de jurisdictie van de SEC toe, en partijen aan de effectenzijde kunnen afzonderlijke bezwaren maken.
Context rond de Binance-hack
De goedkeuring kwam vijf dagen nadat er op 29 oktober in ongeveer 20 minuten circa $6,3 miljard was weggesluisd uit de hot wallets van Binance, een aanval die TRM Labs en Chainalysis hebben gekoppeld aan de TraderTraitor-groep van Noord-Korea. Binance heropende zondag de opnames en zegt dat ongeveer 95% van de getroffen activa is aangevuld. Selig vertelde op 30 oktober aan CNBC dat de betrokken beurzen "ongereguleerde offshore-beurzen" zijn, en verbond het incident aan een in oktober gepubliceerde advance notice of rulemaking die een vrijwillig federaal registratietraject voor cryptobeurzen voorstelt. Selig heeft gezegd dat de CFTC die registratie niet verplicht kan maken zonder het Congres.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
Geen enkele handelsplaats heeft een startdatum of contractlijst gepubliceerd, dus de toegang tot in de VS gereguleerde aandelen-perpetuals op korte termijn is niet bevestigd, al geven de ingediende margevereisten en handelstijden een voorproefje van het product.
Voor beleggers
Een Amerikaans regelgevend pad voor perpetuals op aandelen zou een derivatenstructuur die lange tijd grotendeels offshore was geconcentreerd, onder de jurisdictie van de SEC en de CFTC brengen, al laat de lopende CME-uitdaging de juridische classificatie open.
Voor ontwikkelaars
Protocollen en handelsplaatsen die perpetual-producten ontwerpen, moeten volgen of de CME-rechtszaak contracten met financieringsbetalingen als swaps herclassificeert, aangezien dat de registratie- en regelboekvereisten zou veranderen.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
