Cipher Digital-aandelen kelderen door verwatering en Texaanse verkiezingsuitslag
Cipher Digital-aandelen daalden in oktober met ongeveer 54% na een converteerbare obligatie-uitgifte van $850 miljoen en een schuld-naar-eigen-vermogen-ruil die ongeveer 40,7 miljoen aandelen toevoegde. Een verdere daling van bijna 19% op 4 november volgde op de verkiezing van Texaans gouverneur-elect Gina Hinojosa, die een moratorium op nieuwe datacenters heeft bepleit.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Uitverkoop na financiering in oktober
Cipher Digital (NASDAQ: CIFR) zag zijn aandelen in oktober met ongeveer 54% dalen, en verhandelden tussen $7 en $8 op 52-weekse dieptepunten, volgens Crypto Briefing. De daling volgde op de aankondiging van 13 oktober van een private uitgifte van nulcoupon converteerbare senior obligaties met looptijd tot 2032 ter waarde van $850 miljoen, samen met een ruil van $165,9 miljoen aan oudere schulden voor ongeveer 40,7 miljoen nieuwe gewone aandelen.
Het aandeel verloor op de aankondigingsdag ongeveer 13% en daalde in de daaropvolgende week nog eens met 26-30%, aldus hetzelfde bericht. De aandelen waren op hun hoogste punt boven $30 verhandeld.
De verwateringsvraag
De converteerbare obligaties dragen geen reguliere coupon, wat kasmiddelen behoudt tijdens een kapitaalintensieve uitbouw. De keerzijde is dat conversie later extra aandelen zou toevoegen aan het aantal, terwijl de schuld-naar-eigen-vermogen-ruil onmiddellijk aandelen toevoegt. Crypto Briefing beschrijft de ruil als nieuw aanbod dat nu op de markt komt, en niet als een voorwaardelijk toekomstig risico.
De omzetbacklog van Cipher is groot. Bedrijfsupdates die Crypto Briefing aanhaalt, plaatsen de gecontracteerde omzet op de locatie Barber Lake op ongeveer $9,1 miljard over een looptijd van 20 jaar, en de totale gecontracteerde omzet over alle locaties op ongeveer $16,6 miljard. Die contracten genereren pas geld nadat de datacenters zijn gebouwd, dus aandeelhouders financieren de bouw vooraf aan de betaling.
Politieke druk in Texas
Op 4 november meldde Crypto.news dat CIFR bijna 19% daalde tot rond $6,60, met een dieptepunt van $6,18, nadat de democraat Gina Hinojosa de zittende republikein Greg Abbott had verslagen in de race om het gouverneurschap van Texas. De Associated Press heeft de race aan Hinojosa toegewezen. Haar campagne riep op tot een onmiddellijk moratorium op nieuwe datacenters totdat het parlement bescherming had vastgelegd en gemeenschappen inspraak had gekregen, en drong aan op een uitvoerend bevel en een speciale zitting om belastingvoordelen voor de sector te beëindigen.
Het voorstel betreft de ontwikkeling van nieuwe datacenters en niet de bitcoinmining of bestaande faciliteiten, volgens de beleidsverklaring van de campagne zoals gemeld. Abbott had de Texas Commission on Environmental Quality op 21 september al opdracht gegeven om de vergunningen voor datacenters stop te zetten in afwachting van audits, en had gezegd dat hij in de volgende wetgevingsperiode financiële stimulansen wilde afschaffen.
Operationele resultaten en pijplijn
In het kwartaalbericht van Cipher van 2 november meldde het bedrijf een kwartaalomzet van $26,7 miljoen, waaronder $5,852 miljoen aan eerste huurbetalingen voor high-performance computing bij Black Pearl. Bitcoinmining droeg $20,849 miljoen bij, tegenover $71,707 miljoen een jaar eerder. Het bedrijf boekte een bedrijfsverlies van $71,9 miljoen; de nettowinst van $31,6 miljoen weerspiegelde een waardewinst op warrants van $127,2 miljoen. Cipher gaf de ontwikkelingspijplijn op 5,9 GW aan en zei dat de bouw bij Barber Lake op schema blijft.
De twee verslagen verschillen ook over hoeveel van de daling in oktober te wijten is aan de financiering en hoeveel aan politiek. Crypto Briefing schrijft de neergang toe aan het financieringspakket; Crypto.news schrijft de beweging in november toe aan de verkiezingsuitslag. Geen van beide bronnen kwantificeert de verdeling.
Een bij de SEC ingediende presentatie van Riot Platforms, aangehaald door Crypto.news, beschreef een afzonderlijke huurovereenkomst voor 15 jaar voor stroomvoorziening op grond met een niet nader genoemd frontier AI-lab voor de campus in Corsicana, met 910 MW en een initiële contractwaarde van ongeveer $28 miljard.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
De koersbeweging van CIFR op korte termijn wordt aangedreven door verwatering door uitgegeven aandelen en het door de verkiezingen gevoede beleidsrisico, dus de positiegrootte rond door headlines gedreven bewegingen verdient aandacht.
Voor beleggers
Het verschil tussen $16,6 miljard aan gecontracteerde omzet en de instorting van het aandeel laat zien dat financieringsvoorwaarden en verwatering nu even zwaar wegen als de AI-omslag zelf.
Voor bouwers
Voorstellen voor een Texaans moratorium op de ontwikkeling van datacenters zouden rechtstreeks invloed hebben op waar voormalige miners die AI-hosts zijn geworden nieuwe capaciteit van stroom kunnen voorzien, dus aannames over stroomvoorziening en vergunningen per locatie moeten worden herzien.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
