Circle hield 288,8 miljoen dollar van de omzet in Q2 over terwijl USDC-circulatie en reserverendement uiteenliepen
De kwartaalrapportages van Circle over het tweede kwartaal tonen 701,3 miljoen dollar aan totale omzet en reserve-inkomsten, waarbij distributie- en transactiekosten bijna 59% opslokten vóór de operationele kosten. De resultaten van het derde kwartaal vermelden 864,9 miljoen dollar aan omzet en 226 miljoen dollar nettowinst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten, met reserve-inkomsten 8% lager en een eenmalige ARC-presale die ongeveer 21% van de omzet voor zijn rekening nam.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 4 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Wat Circle over Q2 rapporteerde
Het tweede-kwartaal 10-Q van Circle becijfert de totale omzet en reserve-inkomsten op 701,315 miljoen dollar, bestaande uit 667,733 miljoen dollar aan reserve-inkomsten en 33,582 miljoen dollar aan overige omzet. Na distributie-, transactie- en overige kosten hield het bedrijf 288,845 miljoen dollar over vóór operationele kosten, een cijfer dat het apart van de winst rapporteert. De nettowinst voor het kwartaal bedroeg 48,214 miljoen dollar na operationele kosten, overige inkomsten en belastingen.
Resultaten derde kwartaal eerder dan gepland
De resultaten van het derde kwartaal van Circle, waarvan het bedrijf had aangekondigd dat ze op 4 november zouden verschijnen, zijn inmiddels gepubliceerd. In dat persbericht meldde Circle een totale omzet van 864,9 miljoen dollar, 17% hoger op jaarbasis, en een nettowinst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten van 226 miljoen dollar, 5% hoger. De verwaterde winst per aandeel bedroeg 0,84 dollar, tegenover 0,64 dollar een jaar eerder. De aangepaste EBITDA kwam uit op 317 miljoen dollar, een stijging van 85%, terwijl het onchain transactievolume van USDC met 49% steeg tot 13,9 biljoen dollar.
Het kwartaal was de eerste volledige periode waarin Arc, het blockchain van Circle voor financiële toepassingen, op het publieke mainnet actief was. Dat werd op 16 september gelanceerd met 11 oprichtende validators en meer dan 100 bouwers. Circle hield ook de prognose voor de aangepaste operationele kosten over het hele jaar aan op 570 tot 585 miljoen dollar.
Reserve-inkomsten daalden terwijl omzetgroei elders vandaan kwam
De reserve-inkomsten daalden in het derde kwartaal met 8% tot 658 miljoen dollar, doordat het gemiddelde rendement op reservevermogens met 61 basispunten daalde tot 3,5%. De gemiddelde USDC-circulatie steeg met 8% tot 73,3 miljard dollar, wat het renteeffect gedeeltelijk compenseerde. De rapportage van Circle over het tweede kwartaal beschreef hetzelfde mechanisme: het rendement volgt nauw de secured overnight financing rate, waardoor een grotere balans bij dalende rentes minder extra inkomsten kan opleveren.
De overige omzet steeg naar 207 miljoen dollar van 28,5 miljoen dollar een jaar eerder. Circle schreef 182 miljoen dollar daarvan toe aan de presale van zijn ARC-token, ongeveer 21% van de kwartaalomzet. Zonder die bijdrage zou het bedrijf naar schatting ongeveer 683 miljoen dollar aan omzet en reserve-inkomsten hebben gemeld, tegenover 740 miljoen dollar een jaar eerder. Die vergelijking geeft het duidelijkste beeld van het onderliggende, door reserves gedreven bedrijf in het persbericht.
Groei van de circulatie en dalende rendementen
De rapportage over het tweede kwartaal liet een gemiddelde USDC-circulatie zien van 76,524 miljard dollar, tegenover 61,039 miljard dollar een jaar eerder, met reserve-inkomsten die met 5,3% stegen. Het gepubliceerde reserverendement van Circle werd afgerond op 3,5%, van 4,1%, hoewel de resultatenaankondiging de verandering becijfert op 66 basispunten op basis van nauwkeurigere gegevens. De cijfers van het derde kwartaal laten hetzelfde patroon zien: hogere gemiddelde saldi, lagere rendementen en lagere reserve-inkomsten.
Distributiekosten en de maatstaf voor behouden omzet
In het tweede kwartaal slokten distributie- en transactiekosten bijna 59% van de totale omzet en reserve-inkomsten op, en steeg de behouden omzet met ongeveer 15%, sneller dan de stijging van 6,6% in de totale omzet en reserve-inkomsten. In het derde kwartaal daalden de distributie-, transactie- en overige kosten met 8% tot 412 miljoen dollar, en kwam de omzet na die kosten uit op 453 miljoen dollar, tegenover 292 miljoen dollar een jaar eerder. De operationele kosten stegen met 16% tot 245 miljoen dollar, deels door technologische infrastructuur, administratie en marketing. Reserve-inkomsten worden vóór betalingen aan partners geboekt en moeten niet worden gelezen als het aandeel van Circle.
Context van reserves en balans
Per 30 juni meldde Circle ongeveer 73,2 miljard dollar aan contanten en kasequivalenten, gescheiden gehouden voor stablecoinhouders. Dat cijfer verschilt van de USDC-circulatie, omdat het reserves voor EURC en tokens met toegangsbeperking omvat, middelen die USDC achter zakelijk aangehouden tegoeden dekken uitsluit, en kan verschuiven door het timingverschil van minting, inwisseling en afwikkeling. De USDC-circulatie aan het einde van het kwartaal was 73,269 miljard dollar. Het Circle Reserve Fund hield 61,9 miljard dollar van het gescheiden saldo. Crypto.news meldde daarnaast dat de voorraad in de week tot 29 oktober met ruwweg 800 miljoen dollar daalde tot 70 miljard dollar; dat is een cijfer na het kwartaal en moet los van de saldi per 30 juni worden gelezen.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
De koppen van het derde kwartaal worden deels gedreven door een eenmalige presale, dus de volgende rapportage zal laten zien hoeveel van de omzet terugkerend is.
Voor beleggers
De reserve-inkomsten daalden terwijl de circulatie groeide, dus de winst van Circle blijft even gevoelig voor rentniveaus als voor de groei van saldi.
Voor bouwers
Teams die USDC integreren, moeten de distributiekosten van partners en de rentegevoeligheid los van de circulatie modelleren, omdat beide de economie van betalingsstromen bepalen.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
