Britse Lords dringen er bij de Bank of England op aan om de regels voor stablecoins en reserves te heroverwegen
Een commissie van het House of Lords publiceerde op 3 juni een rapport waarin de Bank of England wordt gevraagd haar voorgestelde limieten voor het aanhouden van sterling-stablecoins en de reservevereisten te heroverwegen. De commissie stelt dat de waarborgen een markt voor stablecoins in pond onrendabel kunnen maken voordat die van start gaat.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 3 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Wat de commissie van de Lords aanbeveelde
De commissie Financiële Regelgeving van het House of Lords publiceerde op 3 juni haar rapport, Stablecoins: waiting for regulation, en vraagt de Bank of England om twee kernonderdelen van haar voorgestelde regime opnieuw te bekijken. De commissie steunt de 1:1-dekking en erkent dat stablecoins risico's met zich meebrengen voor de financiële stabiliteit, de consumentenbescherming en illegale financiële stromen. Haar bezwaar is dat de waarborgen van de Bank mogelijk zijn afgestemd op een markt voor sterling-stablecoins die nog niet bestaat.
De kern van het rapport is de levensvatbaarheid. Als een stablecoin in pond niet in nuttige hoeveelheden kan worden aangehouden of onvoldoende reserve-inkomsten kan genereren om de uitgever te ondersteunen, kan het Verenigd Koninkrijk eindigen met duidelijke regels, maar met weinig bedrijven die bereid zijn producten binnen die regels te bouwen.
De reservevereiste onder de loep
De consultatie van de Bank van november 2025 stelde een gesplitst dekkingsmodel voor systemisch belangrijke sterling-stablecoins voor. Ten minste 40% van de dekkingsactiva zou worden aangehouden als deposito's bij de Bank of England, zonder rente, terwijl tot 60% kan worden aangehouden in kortlopende, in sterling luidende Britse staatsschuld. De Bank stelde dat de ondergrens van 40% gebaseerd is op schattingen van kortlopende aflossingsverzoeken, afkomstig uit stressperiodes op traditionele en crypto-markten, en dat deposito's bij de centrale bank onder druk onmiddellijke liquiditeit bieden.
De toegestane 60% in staatsschuld was zelf een compromis, bedoeld om de economie van uitgevers te verbeteren ten opzichte van een eerder model dat zou hebben vereist dat alle dekkingsactiva als onbeloonde deposito's bij de centrale bank zouden worden aangehouden. De commissie stelde dat vergoedingsregels en liquiditeitsvereisten een aanzienlijk effect kunnen hebben op de levensvatbaarheid van uitgevers en op het concurrentievermogen van het Verenigd Koninkrijk. Zij drong erop aan dat de Bank de kosten van een verplicht onbeloond deel beoordeelt en opnieuw overweegt of deposito's bij de Bank tegen de Bank Rate moeten worden vergoed. Ook vroeg zij de Bank om een meer op principes gebaseerde, minder dwingende benadering van de samenstelling van dekkingsactiva te hanteren, die kan worden aangepast naarmate de risico's duidelijker worden.
Aanhoudingslimieten en de redenering van de Bank
De Bank heeft tijdelijke limieten per coin voorgesteld van £20.000 voor particulieren en £10 miljoen voor bedrijven, met mogelijke uitzonderingen voor bedrijven die in normale bedrijfsvoering grotere saldi nodig hebben. In haar persbericht van november presenteerde de Bank deze als tijdelijke instrumenten om de toegang tot krediet te beschermen terwijl het financiële systeem zich aanpast aan nieuwe vormen van geld. Haar zorg reikt verder dan concurrentie met banken: bankdeposito's leveren een aanzienlijke bijdrage aan het Britse kredietsysteem, en de Bank richt zich op het risico van een wegvloeiing van deposito's naar stablecoins.
De commissie nam een smallere positie in. Gezien het vroege stadium van de markt voor sterling-stablecoins stelde zij dat de Bank de groei moet monitoren en alleen limieten moet opleggen als de risico's voor de financiële stabiliteit dat duidelijk rechtvaardigen. Mocht het nodig worden om limieten in te voeren, dan zou de Bank volgens de commissie moeten raadplegen over de praktische uitvoering ervan. De berichtgeving van CoinDesk herhaalt de voorgestelde limieten in dezelfde bedragen, en bevestigt daarmee de gepubliceerde cijfers van de Bank in plaats van nieuwe cijfers te introduceren.
Reacties uit de sector en concurrentiecontext
Bitcoinist presenteerde het rapport als een poging om de regels voor stablecoins te versoepelen om te voorkomen dat het Verenigd Koninkrijk achterop raakt bij wereldwijde koplopers, een lezing die verder gaat dan de eigen bewoordingen van de commissie, die de noodzaak van waarborgen erkent en om kalibratie vraagt in plaats van afschaffing. De berichtgeving van CryptoSlate en Bitcoinist verschilt in nadruk: CryptoSlate richt zich op de mechanismen van reserves en limieten voor aanhouding, Bitcoinist op het concurrentie-argument. CoinDesk, dat meldde dat de commissie opriep tot heroverweging van de voorgestelde beperkingen, is de nieuwsbron die het meest direct verbonden is met de cijfers van de aanhoudingslimieten. Geen van de geciteerde bronnen bevat de formele reactie van de Bank of England op het rapport, en het definitieve regime van de Bank is nog niet gepubliceerd.
Wat hierna komt
De Bank heeft het regime nog niet definitief vastgesteld, dus de aanbevelingen van de commissie zijn adviserend. De belangrijkste openstaande vragen zijn of deposito's bij de Bank vergoed zullen worden, of de ondergrens van 40% wordt behouden, en of limieten voor aanhouding bij de lancering worden toegepast of alleen als monitoring risico's voor de financiële stabiliteit aantoont.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
Tokens die aan het pond zijn gekoppeld en stablecoin-uitgevers gericht op het Verenigd Koninkrijk werken onder een regime dat nog in beweging is. De koersontwikkeling op korte termijn moet daarom worden afgewogen tegen elke reactie van de Bank of England op het rapport van de Lords.
Voor investeerders
Of het Verenigd Koninkrijk vergoede reserves en lichte limieten voor aanhouding invoert, zal bepalen of Londen in de komende jaren kan concurreren met andere rechtsgebieden voor de uitgifte van stablecoins.
Voor bouwers
Uitgevers die sterling-producten ontwerpen, moeten de reserve-economie modelleren onder scenario's met zowel vergoede als onvergoede deposito's, aangezien de definitieve regels voor dekkingsactiva nog niet zijn vastgesteld.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
