APY

APY, oftewel annual percentage yield, is het jaarlijkse rendement inclusief het effect van compounding – rente verdienen over eerder verdiende rente. Het beantwoordt de vraag: als het huidige tarief een heel jaar zou aanhouden en alle opbrengsten voortdurend worden herbelegd, hoeveel zou mijn storting dan groeien? Omdat compounding bij het totaal optelt, is APY altijd hoger dan de equivalente APR bij hetzelfde onderliggende tarief, en het verschil groeit naarmate tarieven stijgen en compounding vaker plaatsvindt.

Een concreet voorbeeld: een vault betaalt 1 procent per maand. Als eenvoudige APR is dat 12 procent, maar als de opbrengst van elke maand wordt herbelegd, groeit een storting van 1.000 USDC na een jaar tot ongeveer 1.126,8 USDC – een APY van ongeveer 12,7 procent. Auto-compounding vaults, die beloningen automatisch oogsten en herbeleggen, adverteren doorgaans met APY omdat compounding in het product is ingebouwd.

Een veelvoorkomende misvatting is dat een genoemde APY een gegarandeerd jaarrendement is. In DeFi is het bijna altijd een projectie: het huidige momentane tarief geëxtrapoleerd over een jaar, ook al veranderen tarieven voortdurend met poolactiviteit en reward-uitgifte. Opvallende APY's van drie cijfers komen meestal voort uit de uitgifte van een token waarvan de prijs daalt terwijl farmers verkopen, zodat het gerealiseerde rendement een fractie van het geadverteerde cijfer kan zijn. Controleer bij het vergelijken van kansen of cijfers APR of APY zijn, en waarin het rendement daadwerkelijk wordt uitgekeerd.