Onderpandratio (collateral ratio)

De onderpandratio is de waarde van het vastgezette onderpand van een lener gedeeld door de waarde van de openstaande schuld, meestal uitgedrukt als percentage. Het is de belangrijkste solvabiliteitsmaatstaf voor elke lening met onderpand in DeFi: een ratio van 200 procent betekent dat het onderpand twee keer zoveel waard is als de schuld, terwijl een ratio die het minimum van het protocol nadert betekent dat liquidatie nabij is.

Een concreet voorbeeld: een gebruiker zet ETH ter waarde van 15.000 dollar vast en leent 5.000 DAI, wat een onderpandratio van 300 procent geeft. Als de prijs van ETH daalt totdat het onderpand nog maar 7.500 dollar waard is, is de ratio gedaald naar 150 procent. Als de liquidatiedrempel van het protocol voor dat activum 150 procent is, komt de positie nu in aanmerking voor liquidatie – liquidators betalen een deel van de schuld terug en eisen onderpand met korting op totdat de ratio is hersteld of de positie is gesloten.

Elk protocol stelt per activum minimumratio's vast op basis van volatiliteit en liquiditeit: stablecoin-onderpand staat ratio's dicht bij 100 procent toe, terwijl volatiele tokens veel grotere buffers vereisen. Een veelvoorkomende misvatting is dat net boven het minimum blijven prima is – in de praktijk kunnen cryptoprijzen binnen minuten scherp omlaag springen, dus ervaren leners houden ruime marges aan en voegen onderpand toe of lossen schuld af ruim voordat de drempel wordt bereikt. De ratio actief beheren is de kerndiscipline van lenen in DeFi.