Liquidity provider (LP)

Een liquidity provider (LP) is een gebruiker die tokens in een liquidity pool stort zodat anderen ertegen kunnen handelen, en in ruil daarvoor een deel van de handelsfees van de pool verdient. LP's zijn de tegenpartij bij elke swap op een automated market maker: zonder hun stortingen zou er niets zijn om tegen te handelen en dus geen markt.

Een concreet voorbeeld: een gebruiker stort een gelijke waarde aan ETH en USDC in een ETH/USDC-pool op Uniswap. Elke keer dat een trader via die pool swapt, wordt een kleine fee in rekening gebracht, en de LP verdient een evenredig deel op basis van het aandeel in de totale pool. Wie één procent van de liquiditeit van de pool heeft geleverd, ontvangt ongeveer één procent van de fees. Bij opname krijgt de LP het aandeel in de activa die de pool op dat moment bevat, plus de opgebouwde fees.

Een veelvoorkomende misvatting is dat liquiditeit leveren passieve, risicovrije opbrengst is. In werkelijkheid lopen LP's impermanent loss op – wanneer de twee tokens qua prijs uiteenlopen, laat de herbalancering van de pool de LP achter met minder waarde dan wanneer de tokens simpelweg waren aangehouden – en de fee-inkomsten kunnen dat wel of niet compenseren. LP's in volatiele of dun verhandelde paren kunnen per saldo geld verliezen, en pools met een token dat in waarde instort, geven dat verlies door aan hun providers.