Bitcoin- und Ether-ETFs verzeichnen größte Abflüsse seit November

Wochenbilanz zeigt stärkere Abflüsse bei Ether-Fonds

Für die gesamte Woche verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs Nettoabflüsse von 203 Millionen US-Dollar, während Ethereum-Spot-ETFs 432 Millionen US-Dollar verloren, laut einer Wochenübersicht von Crypto Briefing. Ether-Fonds verloren mehr als doppelt so viel wie ihre Bitcoin-Pendants, obwohl die Bitcoin-Produkte deutlich größer sind, eine Diskrepanz, die auf eine nachlassende Präferenz der Anleger für Ether hindeutet und nicht auf einen einzelnen Schock.

Ethereum-ETFs verzeichneten im Oktober bis zu 23 aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen, die längste solche Serie für die Produkte. Bei Bitcoin waren die Ströme uneinheitlicher, wobei Gelder an verschiedenen Tagen hinein- und herausflossen, statt in eine Richtung abzufließen.

Binance-Hack und Marktreaktion

Bitcoin fiel am Freitag um rund 4 % auf etwa 76.400 US-Dollar, und laut Decrypt wurden mehr als 1,3 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen liquidiert. Das ist eine deutliche Bewegung, aber kleiner als der Rückgang von knapp 11 % nach einem gescheiterten Angriff auf Binance im Jahr 2018.

Binance erklärte, alle Verluste mit Unternehmensmitteln und einer Notfallreserve auszugleichen. Tether und Circle froren Stablecoins im Wert von mehr als 2,3 Milliarden US-Dollar ein, die gestohlen worden waren. Bis Samstag hatte sich Bitcoin bei etwa 77.520 US-Dollar stabilisiert, lag 24 Stunden lang 0,5 % im Plus, auf Wochensicht aber 3,3 % im Minus, und die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen hielt sich bei rund 2,7 Billionen US-Dollar.

Aufschlüsselung nach Emittenten

Fidelitys FBTC verlor am Freitag 201 Millionen US-Dollar, während ARK 21Shares' ARKB 129,5 Millionen US-Dollar einbüßte. Grayscales GBTC verzeichnete Abflüsse von 53,3 Millionen US-Dollar und Bitwises BITB verlor 25,7 Millionen US-Dollar. Zusammen machten BlackRock, Fidelity und ARK 21Shares 564,2 Millionen US-Dollar aus, also rund 87,7 % der täglichen Nettoabflüsse, und keines der übrigen sieben Bitcoin-Produkte verzeichnete positive Ströme.

BlackRocks ETHA verlor auf der Ether-Seite 76,6 Millionen US-Dollar, gefolgt von 34,1 Millionen US-Dollar bei Grayscales Ethereum Mini Trust und 21,5 Millionen US-Dollar bei einem weiteren Emittenten. Solana-ETFs verloren am Freitag 10,8 Millionen US-Dollar, ihren fünften Tag in Folge mit Abflüssen, insgesamt rund 72 Millionen US-Dollar für die Woche, laut Decrypt. BlackRocks IBIT schloss den fünftägigen Zeitraum dennoch im Plus, mit 410,6 Millionen US-Dollar an Zuflüssen in den ersten vier Tagen und 176,9 Millionen US-Dollar an Wochenzuflüssen nach den Rücknahmen vom Freitag. Die Woche von Fidelity endete mit einem Abfluss von 166 Millionen US-Dollar.

Monats- und kumulativer Kontext

Vor dem Freitag hatten Bitcoin-ETFs zwischen dem 26. und 29. Oktober 440,8 Millionen US-Dollar eingesammelt, wobei die täglichen Zuflüsse am Montag bei 110,3 Millionen US-Dollar begannen und am Dienstag mit 176 Millionen US-Dollar ihren Höchststand erreichten. Die Freitagsabflüsse übertrafen diesen Viertageszufluss um 202,4 Millionen US-Dollar. Die Vorwoche, 19. bis 23. Oktober, hatte mit Nettozuflüssen von 301,2 Millionen US-Dollar abgeschlossen.

Farsides historische Tabelle zeigt einen größeren Abfluss von 691,7 Millionen US-Dollar am 25. Juni, und der Freitagsabfluss übertraf knapp die 635,6 Millionen US-Dollar, die am 22. Oktober abgezogen wurden. Auf Basis der gerundeten Tagessummen von Farside liegt der Nettoabfluss der Bitcoin-ETFs für Oktober bei etwa 516 Millionen US-Dollar; vor der letzten Sitzung war der Monat um 127,3 Millionen US-Dollar im Plus gewesen. IBIT zog im Oktober 932,1 Millionen US-Dollar an, während die übrigen Bitcoin-Fonds zusammen etwa 1,45 Milliarden US-Dollar verloren.

Ethereum-Fonds trieben die Oktoberverluste auf rund 1,6 Milliarden US-Dollar oder mehr, laut Decrypt und der Crypto-Briefing-Übersicht, die die kombinierten Monatsabflüsse von Bitcoin- und Ether-ETFs über 1 Milliarde US-Dollar ansetzte. Seit ihrem Debüt im Januar 2024 haben US-Bitcoin-ETFs laut Farside netto rund 57 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen angesammelt, während Decrypts Tracker die Zahl auf 57,4 Milliarden US-Dollar beziffert. Crypto Briefing schätzt das Vermögen der Bitcoin-Fonds auf etwa 98 bis 99 Milliarden US-Dollar. Ether-ETFs, die im Juli 2024 an den Start gingen, haben kumuliert schätzungsweise 12 bis 14 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen eingesammelt. IBITs kumulierte Zuflüsse liegen bei 66,31 Milliarden US-Dollar, während GBTC Nettoabflüsse von 28,049 Milliarden US-Dollar verzeichnet hat.

Makroökonomischer Hintergrund

Die US-Notenbank Federal Reserve beließ den Leitzins am Mittwoch bei 3,75 % bis 4 %, allerdings stimmten zwei Amtsträger für eine Zinserhöhung, und Händler hatten laut Decrypt für eine Anhebung im Dezember Wahrscheinlichkeiten von über 70 % eingepreist. Prognosemarkt-Händler auf Myriad, einer Plattform der Muttergesellschaft von Decrypt, sind bei Ethereum bärisch geworden und geben ihm eine Wahrscheinlichkeit von 51,3 %, auf 1.500 US-Dollar zu fallen, bevor es 3.000 US-Dollar erreicht.

Warum es wichtig ist

Für Trader

Die Freitagsabflüsse und die mit Binance verbundenen Liquidationen deuten auf eine erhöhte kurzfristige Volatilität hin, weshalb Positionsgrößen und Stop-Loss-Platzierungen in den kommenden Handelstagen genau geprüft werden sollten.

Für Investoren

Dass die Netto-ETF-Ströme im Oktober nach einer starken Phase ins Negative drehen, signalisiert, dass die institutionelle Nachfrage empfindlich auf Erschütterungen der Börsensicherheit reagiert, ein Faktor, der über Zeithorizonte von mehreren Monaten zu berücksichtigen ist.

Für Entwickler

Versagen der Verwahrung auf Börsenebene treibt echten Kapitalabfluss aus ETF-Produkten, weshalb Protokolle ihre Annahmen zu Auszahlung, Einfrierung und Reaktion auf Vorfälle in ihren Integrationen überprüfen sollten.