Circle behielt im zweiten Quartal 288,8 Mio. USD Umsatz, während sich USDC-Umlauf und Reserverendite auseinanderentwickelten
Die Einreichungen von Circle für das zweite Quartal weisen 701,3 Mio. USD Gesamtumsatz und Reserveerträge aus, wobei Vertriebs- und Transaktionskosten vor den Betriebsausgaben fast 59 % absorbierten. Die Quartalsmitteilung für das dritte Quartal nennt 864,9 Mio. USD Umsatz und 226 Mio. USD Nettoergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen, wobei die Reserveerträge um 8 % sanken und ein einmaliger ARC-Presale rund 21 % des Umsatzes beisteuerte.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 4 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Was Circle für das zweite Quartal meldete
Das 10-Q-Quartalsreporting von Circle beziffert den Gesamtumsatz und die Reserveerträge auf 701,315 Mio. USD, bestehend aus 667,733 Mio. USD Reserveerträgen und 33,582 Mio. USD sonstigen Erlösen. Nach Vertriebs-, Transaktions- und sonstigen Kosten behielt das Unternehmen vor Betriebsausgaben 288,845 Mio. USD ein, eine Kennzahl, die es separat vom Gewinn ausweist. Das Nettoergebnis für das Quartal betrug nach Betriebsausgaben, sonstigen Erträgen und Steuern 48,214 Mio. USD.
Ergebnisse des dritten Quartals kommen früher als geplant
Die Ergebnisse für das dritte Quartal, die das Unternehmen für den 4. November angekündigt hatte, sind inzwischen veröffentlicht worden. In seiner Ergebnismitteilung meldete Circle einen Gesamtumsatz von 864,9 Mio. USD, ein Plus von 17 % im Jahresvergleich, sowie ein Nettoergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 226 Mio. USD, ein Plus von 5 %. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 0,84 USD, verglichen mit 0,64 USD im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA erreichte 317 Mio. USD, ein Anstieg um 85 %, während das onchain abgewickelte Transaktionsvolumen von USDC um 49 % auf 13,9 Bio. USD zulegte.
Das Quartal war der erste volle Berichtszeitraum, in dem Arc, die Blockchain von Circle für Finanzanwendungen, im öffentlichen Mainnet lief. Arc ging am 16. September mit 11 Gründungsvalidatoren und mehr als 100 Entwicklern an den Start. Circle bestätigte außerdem seine Prognose für die bereinigten Betriebsausgaben des Gesamtjahres in Höhe von 570 bis 585 Mio. USD.
Reserveerträge sanken, während das Umsatzwachstum anderswo entstand
Die Reserveerträge fielen im dritten Quartal um 8 % auf 658 Mio. USD, da die durchschnittliche Rendite auf Reservevermögen um 61 Basispunkte auf 3,5 % sank. Der durchschnittliche Umlauf von USDC stieg um 8 % auf 73,3 Mrd. USD und glich den Zinseffekt teilweise aus. Die Berichterstattung zum zweiten Quartal von Circle beschrieb denselben Mechanismus: Die Erträge folgen eng dem Secured Overnight Financing Rate, sodass ein größerer Bestand bei sinkenden Zinsen weniger zusätzliche Erträge erzeugen kann.
Die sonstigen Erlöse stiegen auf 207 Mio. USD, nach 28,5 Mio. USD ein Jahr zuvor. Circle führte davon 182 Mio. USD auf seinen ARC-Token-Presale zurück, rund 21 % des Quartalsumsatzes. Ohne diesen Beitrag hätte das Unternehmen Umsatz und Reserveerträge von etwa 683 Mio. USD ausgewiesen, verglichen mit 740 Mio. USD ein Jahr zuvor. Dieser Vergleich ist die klarste Sicht auf das eigentliche, von Reserven getriebene Geschäft in der Mitteilung.
Umlaufwachstum und sinkende Renditen
Die Berichterstattung zum zweiten Quartal wies einen durchschnittlichen USDC-Umlauf von 76,524 Mrd. USD aus, gegenüber 61,039 Mrd. USD ein Jahr zuvor, bei einem Anstieg der Reserveerträge um 5,3 %. Die veröffentlichte Reserve-Renditequote von Circle wurde auf 3,5 % gerundet, nach zuvor 4,1 %, wobei die Ergebnisankündigung die Veränderung unter Verwendung genauerer Daten mit 66 Basispunkten beschreibt. Die Zahlen für das dritte Quartal zeigen dasselbe Muster: höhere durchschnittliche Bestände, niedrigere Renditen und geringere Reserveerträge.
Vertriebskosten und die Kennzahl der einbehaltenen Erlöse
Im zweiten Quartal absorbierten Vertriebs- und Transaktionskosten fast 59 % des Gesamtumsatzes und der Reserveerträge, und die einbehaltenen Erlöse wuchsen um rund 15 % und damit schneller als der Anstieg von Gesamtumsatz und Reserveerträgen um 6,6 %. Im dritten Quartal sanken die Vertriebs-, Transaktions- und sonstigen Kosten um 8 % auf 412 Mio. USD, und der Umsatz nach diesen Kosten erreichte 453 Mio. USD, verglichen mit 292 Mio. USD ein Jahr zuvor. Die Betriebsausgaben stiegen um 16 % auf 245 Mio. USD, teilweise durch Technologieinfrastruktur, Verwaltung und Marketing. Reserveerträge werden vor Zahlungen an Partner verbucht und sollten nicht als Anteil von Circle gelesen werden.
Reserven und Kontext der Bilanz
Zum 30. Juni meldete Circle rund 73,2 Mrd. USD an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, die für Stablecoin-Inhaber getrennt verwahrt werden. Diese Zahl weicht vom USDC-Umlauf ab, da sie Reserven für EURC und zugangsgesperrte Token einschließt, Mittel ausklammert, die in Unternehmen gehaltenes USDC decken, und sich mit dem Zeitpunkt von Prägung, Rücknahme und Abwicklung verschieben kann. Der USDC-Umlauf zum Quartalsende betrug 73,269 Mrd. USD. Der Circle Reserve Fund hielt 61,9 Mrd. USD des getrennt verwahrten Bestands. Crypto.news berichtete zudem, dass das Angebot in der Woche bis zum 29. Oktober um rund 800 Mio. USD auf 70 Mrd. USD gesunken sei; dies ist ein Wert nach dem Quartalsende und sollte getrennt von den Bilanzbeständen zum 30. Juni betrachtet werden.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Die Übertreffung der Erwartungen im dritten Quartal beruht teilweise auf einem einmaligen Presale. Der nächste Bericht wird daher zeigen, wie viel des Umsatzes wiederkehrend ist.
Für Investoren
Die Reserveerträge sanken, obwohl der Umlauf wuchs. Die Ergebnisse von Circle hängen deshalb ebenso stark vom Zinsniveau ab wie vom Wachstum der Bestände.
Für Entwickler
Teams, die USDC integrieren, sollten Vertriebskosten von Partnern und die Zinssensitivität getrennt vom Umlauf modellieren, da beide die Wirtschaftlichkeit von Zahlungsströmen bestimmen.
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