Allzeithoch

Ein Allzeithoch (englisch All-Time High, ATH) ist der höchste Preis, den ein Vermögenswert je erreicht hat. Im Kryptobereich ist die Abkürzung ATH allgegenwärtig – Schlagzeilen verkünden, Bitcoin habe „ein neues ATH erreicht“, und Trader messen, wie weit die aktuellen Preise unter dem Rekord liegen. Das Allzeithoch fungiert als psychologische Landmarke: Sich ihm zu nähern erzeugt Aufregung, es zu durchbrechen sorgt für Schlagzeilen und frische Zuflüsse, und ein Handel weit darunter bestimmt die Tiefe eines Bärenmarkts.

ATHs sind technisch ebenso wichtig wie emotional. Oberhalb seines Allzeithochs befindet sich ein Vermögenswert in der Preisfindung (Price Discovery) – es gibt kein historisches Widerstandsniveau darüber, und kein früherer Käufer sitzt im Minus und wartet darauf, zum Einstandspreis zu verkaufen, was schnelle Bewegungen befeuern kann. Als Bitcoin im Dezember 2020 seinen Rekord von fast 20.000 US-Dollar aus dem Jahr 2017 durchbrach, folgte auf den Schritt über das alte ATH in den folgenden Monaten ein rascher Anstieg, als der Markt unbekanntes Terrain betrat.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass ein Allzeithoch eine Decke sei, die einen Vermögenswert als „zu teuer“ ausweist; Rekorde sind dazu da, gebrochen zu werden, und ebenso sind frühere ATHs keine Garantie für eine Rendite – viele Altcoins aus früheren Zyklen liegen Jahre später mehr als 90 % unter ihren Rekorden und werden diese wahrscheinlich nie wieder erreichen. Analysten unterscheiden mitunter zwischen dem nominalen und dem inflationsbereinigten ATH und weisen darauf hin, dass ein ATH in Dollar gerechnet nicht unbedingt eines in Bitcoin gerechnet ist. Der Kauf nahe einem von FOMO getriebenen ATH ist eines der häufigsten und teuersten Einsteigermuster.