Bullenmarkt

Ein Bullenmarkt ist eine anhaltende Phase steigender Preise und optimistischer Stimmung, in der die Nachfrage das Angebot übersteigt und Anleger allgemein weitere Gewinne erwarten. Der Begriff – der auch im traditionellen Finanzwesen verwendet wird – soll davon kommen, wie ein Bulle angreift und seine Hörner nach oben stößt. Im Kryptobereich sind Bullenmärkte dramatisch: Die Preise großer Vermögenswerte können sich mehrfach vervielfachen, und kleinere Token steigen oft noch stärker.

Krypto-Bullenmärkte kamen historisch in Zyklen, lose verbunden mit den vierjährlichen Halving-Ereignissen von Bitcoin, auch wenn die Kausalität umstritten ist. Der Bullenmarkt von 2017 brachte Bitcoin von unter 1.000 US-Dollar auf fast 20.000 US-Dollar; der Zyklus von 2020 bis 2021 trug ihn von unter 10.000 US-Dollar auf rund 69.000 US-Dollar, begleitet von einem Boom bei DeFi und NFTs. Ein typisches Muster eines Bullenmarkts ist, dass zuerst Bitcoin steigt, dann Kapital in Ethereum und größere Altcoins umgeschichtet wird und schließlich in spekulative kleine Token – die späte, schaumigste Phase, oft gekennzeichnet durch Meme-Coin-Manien und die allgemeine Zuversicht, dass „diesmal alles anders ist“.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass ein Bullenmarkt jeden zu einem versierten Anleger macht; eine steigende Flut hebt fast jeden Vermögenswert, und Gewinne, die man in einer Bullenphase einfach durchs Halten erzielt hat, werden oft von denen wieder abgegeben, die Glück mit Können verwechseln und nahe dem Höhepunkt immer größere Risiken eingehen. Bullenmärkte enthalten auch scharfe Korrekturen – Rückgänge von 20 bis 30 % innerhalb eines laufenden Aufwärtstrends sind im Kryptobereich historisch Routine –, sodass eine fallende Woche allein einen Bullenmarkt nicht beendet und eine steigende ihn nicht beginnen lässt.