Zirkulierendes Angebot

Das zirkulierende Angebot ist die Anzahl der Einheiten einer Kryptowährung, die öffentlich verfügbar sind und sich im Markt bewegen – ohne gesperrte, reservierte oder noch nicht ausgegebene Coins. Es ist die Angebotszahl, die zur Berechnung der Marktkapitalisierung verwendet wird, weshalb Datenseiten sie sorgfältig verfolgen: Marktkapitalisierung ist gleich Preis mal zirkulierendes Angebot.

Die Abgrenzung zu anderen Angebotskennzahlen ist wichtig. Das Gesamtangebot zählt alle bisher geschaffenen Coins, einschließlich gesperrter Team-Zuteilungen; das maximale Angebot ist die Obergrenze, die jemals existieren kann. Das zirkulierende Angebot von Bitcoin liegt zum Beispiel bei über 19 Millionen BTC und wächst mit jedem neu geschürften Block langsam der Obergrenze von 21 Millionen entgegen. Ein neuer Token dagegen könnte ein maximales Angebot von 1 Milliarde, aber ein zirkulierendes Angebot von nur 100 Millionen haben, wobei der Rest vom Team und von Investoren unter Vesting-Plänen gehalten wird, die die Token über die kommenden Jahre freigeben.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass ein geringes zirkulierendes Angebot einen Token knapp und damit wertvoll macht; wenn große gesperrte Zuteilungen später freigegeben werden, sehen sich aktuelle Halter einer fortlaufenden Verwässerung gegenüber, sobald neue Token auf den Markt kommen, weshalb erfahrene Analysten die Marktkapitalisierung mit der voll verwässerten Bewertung vergleichen. Das zirkulierende Angebot ist zudem teilweise eine Schätzung – Coins in verlorenen Wallets (darunter geschätzt einige Millionen BTC) werden weiterhin als zirkulierend gezählt, obwohl sie sich wahrscheinlich nie mehr bewegen werden, weil niemand beweisen kann, dass sie endgültig verschwunden sind.