Halving

Das Halving ist ein planmäßiges Ereignis im Protokoll von Bitcoin, das die Block-Belohnung – die Menge neuer Bitcoin, die mit jedem Block an Miner ausgegeben wird – halbiert; es tritt alle 210.000 Blöcke auf, also etwa alle vier Jahre. Es ist der Mechanismus, der das feste Angebot von 21 Millionen Bitcoin durchsetzt: Die Ausgabe begann 2009 mit 50 BTC pro Block und wurde wiederholt halbiert – auf 25, dann 12,5, dann 6,25 und im April 2024 auf 3,125 BTC – und setzt sich fort, bis der letzte Bruchteil um 2140 geschürft wird.

Halvings sind wirtschaftlich wichtig, weil sie den Zufluss neuen Angebots kappen, während die Nachfrage unberührt bleibt, und kulturell, weil frühere Halvings (2012, 2016, 2020, 2024) jeweils großen Bullenmärkten vorausgingen, woraus die beliebte Theorie vom „Vier-Jahres-Zyklus“ entstand. Das Halving im Mai 2020 senkte zum Beispiel die tägliche Neuausgabe von etwa 1.800 BTC auf etwa 900 BTC, und der Bitcoin-Preis stieg im folgenden Jahr um ein Vielfaches – wie viel davon das Halving selbst bewirkte, im Vergleich zu allgemeineren Bedingungen, wird allerdings tatsächlich diskutiert.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass Halvings einen Kursanstieg mechanisch garantieren; der Angebotseffekt jedes Halvings ist im Verhältnis zum bestehenden Angebot kleiner als der des vorherigen, das Ereignis ist Jahre im Voraus öffentlich bekannt und wohl eingepreist, und die Korrelation mit früheren Bullenläufen ist kein Beweis für Kausalität. Halvings drücken zudem die Einnahmen der Miner und haben historisch weniger effiziente Betriebe zur Schließung gezwungen. Andere Kryptowährungen, etwa Litecoin, haben ähnliche Halving-Zeitpläne, doch „das Halving“ ohne Zusatz meint das von Bitcoin.