Marktkapitalisierung

Die Marktkapitalisierung (englisch Market Cap) ist der Gesamtwert einer Kryptowährung, berechnet durch Multiplikation ihres aktuellen Preises mit dem zirkulierenden Angebot. Sie ist das Standardmaß, um die Größe verschiedener Krypto-Assets zu vergleichen, und die Grundlage für Ranglisten auf Seiten wie CoinGecko oder CoinMarketCap: Bitcoin lag praktisch in der gesamten Geschichte von Krypto auf Platz eins, Ethereum in der Regel auf Platz zwei.

Die Marktkapitalisierung ist wichtig, weil der Preis allein nichts über die Größe aussagt. Ein Token zu 0,01 US-Dollar mit 100 Milliarden umlaufenden Token hat zum Beispiel eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar – mehr als ein Token zu 500 US-Dollar mit nur 1 Million Einheiten, dessen Marktkapitalisierung 500 Mio. US-Dollar beträgt. Händler ordnen Vermögenswerte auch nach Größe ein: Large-Cap-Coins sind tendenziell etablierter und liquider, während Small-Cap-Coins riskanter sind, sich aber dramatischer bewegen können.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass die Marktkapitalisierung das in einen Vermögenswert investierte Geld oder das Bargeld darstellt, das man herausziehen könnte; sie ist schlicht der zuletzt gehandelte Preis, angewendet auf jede Einheit, und der Verkauf einer größeren Menge würde den Preis weit nach unten drücken, bevor Sie diese Summe realisieren. Verwandte Kennzahlen verfeinern das Bild: Die voll verwässerte Bewertung (Fully Diluted Valuation, FDV) verwendet das maximale künftige Angebot statt des zirkulierenden Angebots, was nützlich ist, um Token zu erkennen, deren Marktkapitalisierung nur deshalb moderat aussieht, weil der Großteil des Angebots noch nicht freigegeben wurde.