Spot-ETF

Een spot-ETF is een exchange-traded fund dat het onderliggende activum direct bezit, zodat de koers van het aandeel de actuele marktprijs, oftewel de "spotprijs", van het activum volgt. In crypto bezit een spot-bitcoin-ETF daadwerkelijke bitcoin bij een gereguleerde bewaarder, en elk aandeel vertegenwoordigt een aanspraak op een fractie van die bitcoin, zodat beleggers de koers via een gewone beleggingsrekening kunnen volgen.

Het onderscheid met een op futures gebaseerde ETF is het kernpunt: futures-ETF's houden derivatencontracten die bij afloop moeten worden doorgerold, wat ervoor kan zorgen dat het rendement achterblijft bij de spotprijs, terwijl de bezittingen van een spot-ETF de coins zelf zijn. Geautoriseerde deelnemers (authorized participants) houden de koers van het aandeel in lijn met het onderliggende activum door grote blokken aandelen te creëren en in te wisselen, een arbitragemechanisme dat bij alle ETF's standaard is. De begin 2024 in de Verenigde Staten goedgekeurde spot-bitcoin-ETF's trokken bijvoorbeeld aanzienlijke institutionele instroom aan, juist omdat ze directe koersblootstelling boden in een gereguleerde verpakking, en spot-ether-ETF's volgden later dat jaar; andere rechtsgebieden keurden vergelijkbare producten goed in hun eigen tempo.

Een veelvoorkomende misvatting is dat beleggers in een spot-ETF bitcoin bezitten die ze kunnen opnemen; ze bezitten fondsaandelen, en de coins blijven bij de bewaarder van het fonds, dus er is geen self-custody, geen on-chain gebruik en voor particuliere houders doorgaans inwisseling in contanten in plaats van in natura. Spot-ETF's worden algemeen gezien als een mijlpaal in het verbinden van crypto met de traditionele financiële wereld, omdat ze reguliere kapitaalstromen via vertrouwde, gereguleerde kanalen naar het activum leiden.