CFTC

De CFTC, oftewel de Commodity Futures Trading Commission, is de Amerikaanse federale toezichthouder die de derivatenmarkten reguleert, waaronder futures, opties en swaps op grondstoffen. Ze staat centraal in crypto omdat Amerikaanse toezichthouders bitcoin, en over het algemeen ook ether, al lang als grondstoffen beschouwen, waardoor derivaten op die activa onder de jurisdictie van de CFTC vallen.

In de praktijk betekent dit dat gereguleerde Amerikaanse exchanges die Bitcoin-futures aanbieden onder toezicht van de CFTC opereren, en dat de instantie fraude en manipulatie op grondstoffenmarkten bestrijdt, in handhavingscontexten ook op crypto-spotmarkten. De gestandaardiseerde Bitcoin-futurescontracten die op grote Amerikaanse derivatenbeurzen worden verhandeld, zijn bijvoorbeeld door de CFTC gereguleerde producten, en institutionele handelaren geven er juist vanwege die regelgevende duidelijkheid vaak de voorkeur aan. De CFTC heeft ook handhavingsacties ingesteld tegen offshore cryptoderivatenplatforms die Amerikaanse klanten bedienden zonder registratie.

Een veelvoorkomende misvatting is dat de CFTC breed toezicht houdt op gewone crypto-spothandel; haar directe regelgevende bevoegdheid draait om derivaten, met bevoegdheden op de spotmarkt die grotendeels beperkt zijn tot het achteraf aanpakken van fraude en manipulatie. De taakverdeling tussen de CFTC en de SEC, die jurisdictie claimt over tokens die ze als effecten beschouwt, is een van de bepalende vragen van het Amerikaanse cryptobeleid, waarbij wetsvoorstellen herhaaldelijk proberen te verduidelijken welke instantie op welke activa toeziet. Voor handelaren is de praktische conclusie dat de CFTC de toezichthouder is achter de meeste legitieme Amerikaanse cryptofutures- en derivatenplatforms.