Kalshi bringt von der CFTC genehmigte Bitcoin-Perpetual-Futures für US-Trader auf den Markt
Kalshi hat von der CFTC genehmigte Bitcoin-Perpetual-Futures für US-Trader verfügbar gemacht, das erste regulierte Produkt dieser Art im Inland. Der Start verschärft den Wettbewerb, wobei Kraken, Robinhood und Gemini Berichten zufolge eigene Angebote vorbereiten.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Was gestartet ist
Kalshi kündigte auf X an, dass sein BTCPERP-Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakt nun auf seiner Plattform live ist. Die Commodity Futures Trading Commission genehmigte den Kontrakt am 29. Mai 2026 und stellte KalshiEX, LLC gemäß Commission Regulation 40.3 einen Order for Approval aus. Der Kontrakt bezieht sich auf den Spotpreis von Bitcoin und hat kein Verfallsdatum, was ihn von den Futures-Produkten unterscheidet, die die USA zuvor zugelassen hatten.
Kalshi beschreibt den Start als eines der ersten Male, dass amerikanische Anleger regulierte Perpetual Futures im Inland handeln können. Das Unternehmen erklärt, seine Plattform zeige die Historie der Funding Rates in den Transaktionsdaten, sodass Nutzer den Mechanismus nachvollziehen können, der die Perpetual-Preise an den Spotmarkt bindet.
Wie Perpetuals funktionieren
Ein Perpetual-Futures-Kontrakt läuft unbefristet weiter, statt zu einem festen Termin abgerechnet zu werden. Eine Funding Rate, die typischerweise alle acht Stunden angepasst wird, überträgt Zahlungen zwischen Long- und Short-Haltern, sodass der Kontraktpreis nah am zugrunde liegenden Spotmarkt bleibt.
Marktgröße und Volumenzahlen
Die Größe des Offshore-Marktes erklärt das regulatorische Interesse. Reuters-Daten beziffern das Perpetual-Futures-Volumen für 2025 auf 61,7 Billionen US-Dollar, ein Anstieg um 29 % gegenüber 2024. Die von Kalshi selbst genannte Zahl ist höher und beziffert das Offshore-Perpetual-Volumen für 2025 auf 92,9 Billionen US-Dollar. Die beiden Zahlen stammen aus unterschiedlichen Methoden und werden in den Quellen nicht direkt abgeglichen. Leser sollten die Abweichung daher als offene Unstimmigkeit und nicht als gesicherte Zahl behandeln. Nach beiden Messgrößen lief ein Großteil dieser Aktivität über Offshore-Plattformen wie Binance und Hyperliquid, außerhalb der Reichweite der US-Aufsichtsbehörden und für inländische Institutionen weitgehend unzugänglich.
Regulatorischer Hintergrund
CFTC-Vorsitzender Michael Selig, von Präsident Trump ernannt, kündigte die Öffnung im März 2026 an und sagte gegenüber dem Milken Institute, dass in den USA gelistete Perpetual Futures "in etwa einem Monat" erwartet würden. Nach der Genehmigung von Kalshi bezeichnete Selig dies als "einen großen Schritt nach vorn" im Ziel der Regierung, die Vereinigten Staaten zur Krypto-Hauptstadt der Welt zu machen. Die CFTC erklärte, sie werde weitere Perpetual-Kontrakte einzeln prüfen.
Kalshis Pläne und das Wettbewerbsumfeld
Kalshi-CEO Tarek Mansour sagte im Format Squawk on the Street von CNBC, Perpetuals seien "die reinste Form des Handels", und stellte den Start als Schritt des Unternehmens von Prognosemärkten hin zu einer umfassenderen Derivatebörse dar. Kalshi, das nach einer Finanzierungsrunde im Mai 2026 mit 22 Milliarden US-Dollar bewertet wird, plant, vorbehaltlich der regulatorischen Prüfung auf mehr als ein Dutzend Kryptowährungen auszuweiten, und hat landwirtschaftliche Rohstoffe aus seinem Angebot ausgeschlossen. Kraken erklärte, es plane, innerhalb von 30 Tagen nach der Genehmigung von Kalshi CFTC-regulierte Perpetuals zu listen, die BTC und andere Krypto-Assets abdecken. Auch Robinhood und Gemini haben Interesse am Einstieg in dieses Segment signalisiert.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Wenn US-Trader eine regulierte Handelsplattform für BTC-Perpetuals erhalten, könnten sich Liquidität und dynamische Funding Rates verändern, während das Volumen in den kommenden Wochen von Offshore-Plattformen abwandert.
Für Investoren
Ein inländischer, regulierter Perpetual-Markt signalisiert eine strukturelle Öffnung für den institutionellen Zugang in den USA zu einer Produktklasse, die bisher überwiegend offshore konzentriert war, mit Folgen für die Bewertung von Börsen.
Für Entwickler
Teams, die auf Perpetual-Preisbildung oder Funding-Rate-Infrastruktur aufbauen, sollten mit neuen inländischen Handelsplätzen mit CFTC-definierten Kontraktbedingungen und einer wachsenden Zahl regulierter Gegenparteien rechnen.
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