Moody's vergibt Ripples RLUSD die Ratings A2 und P-1
Moody's hat dem Ripple-Stablecoin RLUSD ein langfristiges Einlagenrating von A2 und ein kurzfristiges Einlagenrating von P-1 zugewiesen. Das Rating gilt für den Token sowohl im XRP Ledger als auch auf Ethereum. Die Noten spiegeln die Qualität der Reserven und die Rücknahmebedingungen wider, Moody's wies jedoch darauf hin, dass Inhaber keinen direkten Anspruch auf die Reserven haben und der Emittent nicht insolvenzgeschützt ist.
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Moody's Bonitätsbewertung
Moody's Ratings hat Ripple USD (RLUSD) ein langfristiges Einlagenrating von A2 und ein kurzfristiges Einlagenrating von P-1 zugewiesen, teilte die Agentur am Dienstag mit. A2 ist die sechsthöchste langfristige Note auf der Skala von Moody's, P-1 ist die höchste kurzfristige Note. Die Ratings wurden laut Moody's vom Emittenten beantragt und gelten für den Token sowohl im XRP Ledger als auch auf Ethereum.
Reserven und Rücknahme
Moody's erklärte, die Ratings spiegelten die Qualität der Reserven von RLUSD wider, die hauptsächlich in US-Schatzwechseln, anderen kurzfristigen Vermögenswerten der US-Regierung und Bargeld gehalten werden, größtenteils bei der Verwahrstelle BNY. Berechtigte institutionelle Inhaber können RLUSD innerhalb von zwei Geschäftstagen zum Nennwert zurückgeben.
Lücken beim Schutz der Inhaber
Die Agentur wies zudem auf Lücken beim Schutz der Inhaber hin. Standard Custody & Trust Company, die Ripple-Tochter, die RLUSD ausgibt, ist nicht insolvenzgeschützt, und Inhaber haben derzeit keinen direkten Eigentumsanspruch auf die Reserven. Moody's merkte an, dass der GENIUS Act, das US-Stablecoin-Gesetz, das 2027 in Kraft treten soll, die vorgeschriebenen Reserven aus der Insolvenzmasse eines Emittenten ausschließen wird.
Regulatorische Struktur
Die Bewertung folgte einen Tag, nachdem Ripple die endgültige Genehmigung des Office of the Comptroller of the Currency für die Ripple National Trust Bank erhalten hatte, die die Reserven von RLUSD verwalten und als Sicherheitentreuhänder fungieren wird. RLUSD wird weiterhin von Standard Custody unter der Aufsicht des New York Department of Financial Services ausgegeben, wodurch der Stablecoin sowohl der staatlichen als auch der bundesstaatlichen Aufsicht unterliegt.
Marktumfeld
RLUSD wurde im Dezember 2024 auf Ethereum und dem XRP Ledger eingeführt und hat laut CoinGecko eine Marktkapitalisierung von rund 2,6 Milliarden US-Dollar. Das ist ein kleiner Anteil an einem Stablecoin-Markt im Wert von etwa 300 Milliarden US-Dollar. Ripple hat den Token gezielt institutionellen Kunden angeboten. Standard Chartered bietet seit Anfang dieses Monats die institutionelle Verwahrung von RLUSD über seine Niederlassung in Dubai an und erklärte, man arbeite mit Ripple und der LMAX Group an einem "Collateral Mirroring"-Modell, das Kunden erlauben würde, den Stablecoin als Handelssicherheit zu nutzen, ohne ihn aus den Büchern der Bank zu transferieren. Im November 2025 erklärten Ripple, Mastercard, WebBank und Gemini, sie prüften die Abwicklung von Fiat-Transaktionen über die Gemini Credit Card mit RLUSD, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen.
Warum das wichtig ist
Ein Rating einer großen Agentur für einen Token eines privaten Unternehmens ist ein neuer Referenzpunkt für die institutionelle Bewertung von Stablecoins. Die Bewertung macht zugleich deutlich, dass das Rating nicht die Ansprüche der Inhaber gegenüber der Bilanz des Emittenten im Falle einer Insolvenz abdeckt.
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