Settlement (Abwicklung)
Settlement ist der Moment, in dem eine Zahlung oder ein Handel endgültig wird – wenn der Vermögenswert tatsächlich unwiderruflich den Besitzer wechselt, im Unterschied zu dem Moment, in dem es nur so scheint. In der traditionellen Finanzwelt ist vieles, was sofort aussieht, es nicht: Eine Kartenzahlung erscheint sofort, doch der Händler erhält die endgültig verrechneten Gelder tatsächlich erst Tage später, und Wertpapiergeschäfte wurden historisch ein bis zwei Geschäftstage nach der Ausführung abgewickelt.
Blockchains verkürzen diesen Zeitraum. Wenn eine Bitcoin- oder Ethereum-Transaktion bestätigt ist und Finalität erreicht, ist die Überweisung abgewickelt: Der Empfänger besitzt den Vermögenswert uneingeschränkt, und kein Intermediär kann sie rückgängig machen. Ein konkretes Beispiel: Ein Unternehmen, das einen Lieferanten im Ausland per internationaler Überweisung bezahlt, wartet womöglich Tage, bis die Gelder über Korrespondenzbanken verrechnet sind, während die Zahlung in einem Stablecoin on-chain binnen Sekunden bis Minuten abgewickelt ist, zu jeder Tageszeit einschließlich Wochenenden – ein Grund, warum Finanzinstitute Stablecoins als Settlement-Infrastruktur ernst genommen haben.
Die Kehrseite eines schnellen, endgültigen Settlements ist, dass auch Fehler endgültig sind: Wer Gelder an die falsche Adresse sendet, dem kann kein Betreiber sie zurückholen. Wichtig ist auch, Settlement von der Bestätigung im technischen Sinne zu unterscheiden – bei manchen Chains kann eine in einem aktuellen Block enthaltene Transaktion theoretisch noch umsortiert werden, bis Finalität erreicht ist, weshalb Börsen auf mehrere Bestätigungen warten, bevor sie Einzahlungen gutschreiben. Ein verbreiteter Irrtum ist, dass eine in einer Wallet oder App angezeigte Zahlung abgewickelt sei; ob on-chain oder off-chain, entscheidend ist, ob die Überweisung endgültig und unumkehrbar ist, nicht, ob eine Oberfläche sie anzeigt.