Stablecoin

Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, die einen stabilen Wert halten soll, meist eine Einheit einer Fiat-Währung wie des US-Dollars. Statt frei zu schwanken wie Bitcoin oder Ether, nutzt ein Stablecoin einen stabilisierenden Mechanismus – Reserven aus realen Vermögenswerten, Krypto-Sicherheiten oder einen Algorithmus –, um seinen Marktpreis nahe an seinem Zielwert zu halten, dem sogenannten Peg (Kopplung).

Stablecoins lösen ein praktisches Problem: Krypto-Märkte laufen rund um die Uhr, doch Trader und Unternehmen wollen Wert oft in Dollar halten, ohne die Blockchain zu verlassen. Ein Trader, der Ether auf einer dezentralen Börse verkauft, kann zum Beispiel USDC erhalten, einen an den Dollar gekoppelten Stablecoin, und ihn on-chain halten, bis er wieder einsteigen will, ohne je ein Bankkonto zu berühren. Stablecoins werden außerdem breit für grenzüberschreitende Überweisungen und Zahlungen genutzt und dienen bei den meisten Krypto-Handelspaaren als Quote-Währung.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass alle Stablecoins gleich sicher seien; tatsächlich hängt ihr Risiko vollständig davon ab, wie die Kopplung aufrechterhalten wird, und die Geschichte kennt mehrere Stablecoins, die ihre Kopplung dauerhaft verloren haben. Die wichtigsten Bauarten sind fiat-gedeckt (Reserven werden von einem Unternehmen gehalten), krypto-gedeckt (überbesichert mit anderen Kryptowährungen) und algorithmisch (Anpassungen des Angebots mit wenig oder keiner Besicherung), jeweils mit einem anderen Vertrauensmodell und einer anderen Art des Scheiterns. Zu verstehen, welchen Typ Sie halten – und wer, falls überhaupt jemand, die Einlösung verspricht –, ist der erste Schritt zur Einschätzung des Risikos.