USDT

USDT, auch Tether genannt, ist ein Fiat-gedeckter Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist und von Tether Limited ausgegeben wird. Er ist der älteste große Stablecoin, wurde 2014 eingeführt und ist seit Jahren der größte nach umlaufender Menge und nach Handelsvolumen – an vielen Börsen weltweit dient er als Standard-Dollar-Ersatz.

USDT existiert auf vielen Blockchains – darunter Ethereum und Tron –, sodass derselbe an den Dollar gekoppelte Token über das jeweils günstigste oder bequemste Netzwerk bewegt werden kann. Ein konkretes Beispiel für seine Rolle: An vielen Börsen werden Altcoins vorrangig gegen USDT statt gegen echte Dollar notiert, sodass ein Trader, der einen Token verkauft, in der Regel USDT erhält und ihn als seine Cash-Position hält. Er wird außerdem stark für Dollar-Ersparnisse und Überweisungen in Ländern mit instabilen Landeswährungen oder eingeschränktem Zugang zu Bankdienstleistungen genutzt.

Tether hält die Kopplung aufrecht, indem es Reserven vorhält – laut seinen Berichten überwiegend kurzfristige US-Staatsanleihen (Treasury Bills) und andere Vermögenswerte – und Token für verifizierte Kunden gegen Dollar einlöst. Das Unternehmen steht seit Langem wegen der Transparenz seiner Reserven in der Kritik, darunter ein Vergleich mit der Generalstaatsanwaltschaft des Bundesstaats New York im Jahr 2021 wegen früherer Falschangaben zur Deckung, und es veröffentlicht vierteljährliche Attestationen statt vollständiger Prüfungen. Ein verbreiteter Irrtum ist, dass die Größe von USDT ihn risikofrei mache; sein Risikoprofil hängt von der Reservequalität, dem Zugang zur Einlösung und der Stellung des Emittenten bei den Aufsichtsbehörden ab, nicht vom Marktanteil.