Tasa porcentual anual (APR)

La APR, o tasa porcentual anual (annual percentage rate), es la tasa anual simple de rendimiento o de coste de una inversión o un préstamo, expresada sin capitalización. Si un pool DeFi anuncia una APR del 12 %, ganar esa tasa de forma constante durante un año sobre un depósito estático rinde el 12 %, y prorrateada en periodos más cortos, un mes al 12 % de APR genera aproximadamente el 1 %.

Un ejemplo concreto: depositas 1.000 USDC en un protocolo de préstamos que paga una APR del 8 %. Tras un año con los tipos sin cambios, has ganado 80 USDC de intereses. Si retiraras periódicamente esos intereses y los volvieras a depositar, tu rendimiento efectivo sería ligeramente superior al 8 %; esa cifra capitalizada es el APY, no la APR. Esta es la distinción clave: la APR ignora la capitalización y el APY la incluye, de modo que para la misma tasa subyacente el APY siempre es el número mayor. Un error común es tratar ambos como intercambiables; los protocolos a veces muestran el que resulta más atractivo.

En DeFi, las APR anunciadas suelen ser variables, recalculadas continuamente a partir de la utilización del pool, del volumen de trading o de las emisiones de recompensas: el número que ves hoy es una instantánea, no una promesa. Las APR de recompensas pagadas en el propio token de un protocolo merecen un escepticismo adicional, ya que el precio del token puede caer más rápido de lo que se acumulan las recompensas, haciendo que el rendimiento realizado sea muy inferior a la tasa publicitada.