DEX

Un DEX, o exchange descentralizado (decentralized exchange), es un lugar de negociación que funciona íntegramente sobre una blockchain mediante contratos inteligentes, y que permite a los usuarios hacer swaps de tokens directamente desde sus propias billeteras sin depositar fondos en una empresa. Las operaciones se liquidan on-chain, y en ningún momento un operador central custodia tus activos. Uniswap, en Ethereum, es el ejemplo más conocido: un usuario conecta una billetera, elige hacer un swap de ETH por USDC, aprueba la transacción y recibe los tokens en la misma billetera unos instantes después.

La mayoría de los grandes DEX usan un modelo de creador de mercado automatizado (AMM), en el que los precios salen de fórmulas aplicadas a liquidez agrupada y no de un libro de órdenes que cruza compradores y vendedores. Algunos DEX más nuevos sí funcionan con libros de órdenes on-chain o híbridos, sobre todo en cadenas más rápidas, pero el diseño AMM sigue siendo el más habitual.

Un error común es creer que los DEX son anónimos y no tienen consecuencias; cada operación queda registrada públicamente on-chain y a menudo puede vincularse más adelante a una identidad. Las ventajas reales son la autocustodia, el acceso sin permisos y la posibilidad de negociar tokens en cuanto existen on-chain. Las contrapartidas incluyen las comisiones de gas, el slippage en órdenes grandes, la exposición a tokens fraudulentos que cualquiera puede listar y el hecho de que ningún servicio de soporte puede revertir una transacción equivocada.