Proveedor de liquidez

Un proveedor de liquidez (LP, por liquidity provider) es un usuario que deposita tokens en un pool de liquidez para que otros puedan operar contra ellos, y a cambio gana una parte de las comisiones de trading del pool. Los LP son la contraparte de cada swap en un creador de mercado automatizado: sin sus depósitos no habría nada contra lo que operar y no existiría el mercado.

Un ejemplo concreto: un usuario deposita el mismo valor de ETH y de USDC en un pool ETH/USDC de Uniswap. Cada vez que un trader hace un swap a través de ese pool, se cobra una comisión pequeña y el LP gana una porción proporcional según su parte del pool total. Si aportó el uno por ciento de la liquidez del pool, cobra aproximadamente el uno por ciento de sus comisiones. Cuando retira, recibe su parte de los activos que el pool tenga en ese momento, más las comisiones acumuladas.

Un error común es creer que aportar liquidez es un rendimiento pasivo y sin riesgo. En realidad, los LP se enfrentan a la pérdida impermanente —cuando los dos tokens divergen en precio, el reequilibrio del pool deja al LP con menos valor que si simplemente hubiera conservado los tokens— y los ingresos por comisiones pueden compensarla o no. Los LP en pares volátiles o de poca negociación pueden perder dinero en conjunto, y los pools que contienen un token cuyo valor se hunde trasladan esa pérdida a sus proveedores.