DAI

DAI es una stablecoin descentralizada vinculada al dólar creada por el protocolo Maker (cuyo ecosistema se renombró después en torno al nombre Sky). A diferencia de USDT o USDC, DAI no lo emite una empresa que tenga reservas bancarias; lo acuñan los usuarios que bloquean colateral en contratos inteligentes en Ethereum, lo que lo convierte en la stablecoin respaldada por criptomonedas de mayor trayectoria entre las principales.

La mecánica funciona como un préstamo con colateral. Por ejemplo, un usuario puede depositar Ether por valor de 1.500 dólares en un vault de Maker y acuñar como deuda hasta una fracción de ese valor, digamos 1.000 DAI. Si el precio del Ether cae y el colchón de colateral se reduce por debajo del ratio exigido, el vault se liquida automáticamente para que cada DAI siga respaldado. Los tipos de interés y otros parámetros, fijados por los titulares del token MKR mediante la gobernanza, empujan la oferta y la demanda para mantener la vinculación cerca de un dólar.

Un error común es creer que DAI está respaldado únicamente por criptomonedas volátiles; con el tiempo, su colateral ha pasado a incluir grandes cantidades de USDC y activos del mundo real, como exposición tokenizada a deuda del Tesoro estadounidense, lo que mejora la estabilidad pero diluye el argumento original de la resistencia a la censura. El atractivo de DAI sigue siendo que ninguna empresa puede congelar el propio token ni detener el sistema de forma unilateral, y que su solvencia es verificable on-chain. Sus riesgos son los errores en los contratos inteligentes, las caídas del colateral y las decisiones de gobernanza: un modelo de confianza distinto al de las stablecoins respaldadas por moneda fiat, no la ausencia de uno.