Stablecoin respaldada por moneda fiat
Una stablecoin respaldada por moneda fiat es una stablecoin cuyo valor se mantiene con reservas de activos tradicionales (efectivo, depósitos bancarios y deuda pública a corto plazo) en poder de la empresa emisora. Por cada token en circulación, el emisor afirma tener aproximadamente una unidad de la moneda subyacente y está dispuesto a canjear los tokens por moneda fiat, lo que mantiene el precio de mercado cerca de la vinculación (peg) gracias al arbitraje.
USDC, emitido por Circle, es un ejemplo concreto: cada USDC está pensado para poder canjearse por un dólar estadounidense, con reservas en gran parte en letras del Tesoro estadounidense a corto plazo y en efectivo, y con informes de reservas publicados con regularidad. Cuando USDC cotiza ligeramente por debajo de un dólar, los arbitrajistas pueden comprar el token barato y canjearlo con el emisor por un dólar completo, lo que empuja el precio de nuevo al alza; ocurre lo contrario cuando cotiza por encima de la vinculación.
La contrapartida es la confianza: los titulares dependen de que el emisor realmente tenga las reservas, de los bancos y custodios que las guardan y de que el emisor honre los canjes. Las stablecoins respaldadas por moneda fiat también son centralizadas: los emisores pueden congelar direcciones y deben cumplir con los reguladores. Un error común es creer que una atestación de reservas demuestra que una stablecoin es totalmente segura; las atestaciones son instantáneas de un momento concreto, no auditorías completas, y la calidad de las reservas y las condiciones de canje siguen importando.