Token de gobernanza
Un token de gobernanza es una criptomoneda que otorga a sus tenedores poder de voto sobre las decisiones de un protocolo: cambios de parámetros, gasto de la tesorería, actualizaciones y, a veces, políticas de comisiones. Normalmente un token equivale a un voto, de modo que la influencia crece con las tenencias. Los tokens de gobernanza son la forma en que los protocolos DeFi descentralizan el control: en lugar de que decida la dirección de una empresa, los tenedores de tokens proponen y votan cambios que luego se ejecutan on-chain.
Un ejemplo concreto: los tenedores de UNI, el token de gobernanza de Uniswap, pueden votar propuestas como desplegar el protocolo en nuevas cadenas, financiar subvenciones con cargo a la tesorería o activar comisiones de protocolo. De forma similar, los tenedores de AAVE gobiernan los parámetros de riesgo del protocolo de préstamos Aave, como qué activos pueden ser colateral y con qué ratios. La votación suele hacerse mediante delegación: los tenedores asignan su poder de voto a delegados activos en lugar de votar ellos mismos todo.
Un error común es creer que un token de gobernanza da derecho a una parte de los ingresos del protocolo: la mayoría solo confiere derechos de voto, a menos que la gobernanza vote explícitamente destinar valor a los tenedores, y si hacerlo crea problemas regulatorios es una cuestión jurídica abierta en muchas jurisdicciones. También conviene conocer las críticas prácticas: la participación suele ser baja, los grandes tenedores y los fondos de capital riesgo pueden dominar las votaciones, y parte de la «gobernanza» es simbólica mientras un equipo central conserva el control real. El precio de mercado del token refleja la especulación sobre todo esto, no un derecho fijo sobre nada.