Valor máximo extraíble (MEV)
El MEV, originalmente «valor extraíble por los mineros» (miner extractable value) y hoy normalmente «valor máximo extraíble» (maximal extractable value), es el beneficio que puede capturar quien ordena las transacciones de un bloque insertando, reordenando o excluyendo transacciones. Como los productores de bloques y los searchers especializados pueden ver las transacciones pendientes antes de que se finalicen, pueden colocar sus propias operaciones alrededor de las tuyas para extraer valor, una característica estructural de las blockchains públicas y no un fallo de ninguna aplicación concreta.
Un ejemplo concreto: un swap grande queda en el mempool público de Ethereum, con la certeza de que empujará al alza el precio de un token. El bot de un searcher lo detecta y ejecuta un ataque sándwich (sandwich attack): compra justo antes de la operación de la víctima y vende justo después, embolsándose el movimiento de precio que causó la víctima. Otras formas de MEV incluyen el arbitraje entre exchanges (generalmente considerado benigno, ya que alinea los precios) y las liquidaciones, en las que los bots compiten por reclamar las bonificaciones de liquidación en los protocolos de préstamo.
En Ethereum se ha formado una cadena de suministro entera en torno al MEV: los searchers encuentran oportunidades, los builders ensamblan bloques y los validadores venden el derecho a ordenar transacciones mediante sistemas como MEV-Boost, capturando parte del valor como ingreso adicional. Un error común es creer que todo el MEV es un robo: el arbitraje y las liquidaciones cumplen funciones útiles de mercado, mientras que el front-running y los ataques sándwich son extractivos. Los usuarios pueden reducir su exposición fijando límites de slippage estrictos y enrutando las transacciones por canales privados que eviten el mempool público.