Atestación de reservas

Una atestación de reservas es un informe de una firma contable independiente que declara que, en un momento concreto, el emisor de una stablecoin tenía reservas iguales o superiores a los tokens en circulación. Los principales emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiat las publican con regularidad, a menudo cada mes, con el tamaño y la composición de las reservas: por ejemplo, cuánto está en letras del Tesoro estadounidense a corto plazo frente a depósitos en efectivo.

Por ejemplo, Circle publica atestaciones de USDC en las que una firma contable confirma las cifras de reservas informadas a una fecha determinada, junto con un desglose de los activos que respaldan el token. Tether publica atestaciones trimestrales similares para USDT. Estos informes son la principal ventana que tienen los titulares corrientes para saber si una stablecoin está realmente respaldada.

La limitación clave, y un error común, es que una atestación no es una auditoría: verifica saldos declarados en una instantánea temporal conforme a procedimientos acordados, en lugar de dar la opinión más profunda y continua sobre los controles financieros y la exhaustividad de la información que ofrece una auditoría completa. En principio, un emisor podría mantener los activos en la fecha del informe y asumir riesgo entre un informe y otro, y las atestaciones dicen poco sobre los pasivos, la exposición a contrapartes o el derecho legal que los titulares tienen realmente sobre las reservas. Por eso las atestaciones son una prueba útil, y la regulación moderna las exige cada vez más, pero son un mínimo de transparencia, no una prueba de seguridad. Leer qué activos respaldan el token, y con qué rapidez podrían venderse ante una oleada de solicitudes de canje, importa tanto como la cifra principal.