Vault

Un vault es un contrato inteligente que agrupa los depósitos de los usuarios y los despliega automáticamente en una estrategia generadora de rendimiento, encargándose del trabajo de farming, recolección y capitalización en nombre de los depositantes. En lugar de mover fondos manualmente entre protocolos y reinvertir las recompensas, el usuario deposita una sola vez y recibe participaciones que representan su parte del vault, cuyo valor crece a medida que la estrategia gana.

Yearn Finance popularizó el modelo: depositas USDC en un vault de Yearn y su estrategia podría prestar los fondos en Aave, cosechar tokens de recompensa, venderlos y reinvertir lo obtenido, todo de forma automática y con los costes de gas repartidos entre todos los depositantes. Los autocapitalizadores como Beefy aplican la misma idea a las posiciones en pools de liquidez, recolectando las recompensas del farm y reincorporándolas a la posición con mucha más frecuencia de la que un particular podría permitirse por sí solo.

El estándar ERC-4626 define ahora una interfaz común para vaults tokenizados en Ethereum, lo que hace que las participaciones de los vaults sean componibles en todo DeFi. Un error común es creer que los vaults reducen el riesgo porque están gestionados; en realidad apilan riesgos: el código del propio vault, la lógica de la estrategia y todos los protocolos subyacentes que esta toca deben ser sólidos, y además los vaults cobran comisiones de gestión o de rendimiento. Un vault ahorra esfuerzo y gas, y puede ejecutar estrategias de forma más eficiente que un depositante pequeño, pero es una capa de automatización, no una capa de seguridad.