Bearmarkt

Een bearmarkt is een langdurige periode van dalende prijzen en pessimistische stemming, conventioneel gedefinieerd als een daling van 20% of meer vanaf recente hoogtepunten – al snijden bearmarkten in crypto vaak veel dieper. De naam komt naar verluidt van de manier waarop een beer aanvalt, met zijn klauwen naar beneden zwaaiend. Bearmarkten zijn het tegenovergestelde van bullmarkten en een terugkerend kenmerk van de boom-en-bustcycli van crypto.

Cryptobearmarkten zijn naar traditionele maatstaven hevig. Bitcoin daalde in zowel de neergang van 2018 als die van 2022 met ongeveer 80% of meer vanaf zijn pieken, en veel altcoins verloren meer dan 90%, waarbij een groot deel zich nooit meer herstelde. De bearmarkt van 2022 combineerde bijvoorbeeld dalende prijzen met een kettingreactie van mislukkingen – de ineenstorting van Terra/Luna en de faillissementen van kredietverstrekkers en de exchange FTX – en liet zien hoe neergangen leverage en fraude blootleggen die bullmarkten verhullen. Bearmarkten kunnen een jaar of langer duren en de stemming lang na de eerste crash verder uithollen.

Een veelvoorkomende misvatting is dat bearmarkten gewoon dode tijd zijn; historisch gezien is dat juist de periode waarin serieuze ontwikkeling doorging en gedisciplineerde beleggers posities opbouwden, wat de uitdrukking "bear markets are for building" opleverde. De praktische gevaren verschillen van die van een bullmarkt: vallende messen proberen te vangen (te vroeg kopen in een aanhoudende daling) en capituleren – verkopen op het toppunt van pessimisme vlak bij de bodem. Scherpe rally's van 20% of meer kunnen zich binnen een lopende bearmarkt voordoen, dus een sterke week betekent niet op zichzelf dat de trend is omgekeerd.