Circulerend aanbod

Circulerend aanbod is het aantal eenheden van een cryptovaluta dat openbaar beschikbaar is en in de markt circuleert – exclusief coins die zijn vergrendeld, gereserveerd of nog niet uitgegeven. Het is het aanbodcijfer waarmee de marktkapitalisatie wordt berekend, en daarom houden datasites het nauwgezet bij: marktkapitalisatie is gelijk aan prijs maal circulerend aanbod.

Het onderscheid met andere aanbodmaten is belangrijk. Het totale aanbod telt alle coins die tot nu toe zijn gecreëerd, inclusief vergrendelde allocaties voor het team; het maximale aanbod is het plafond van wat er ooit kan bestaan. Het circulerende aanbod van Bitcoin bedraagt bijvoorbeeld meer dan 19 miljoen BTC en groeit langzaam met elk nieuw gemind blok richting het plafond van 21 miljoen. Een nieuwe token daarentegen kan een maximaal aanbod van 1 miljard hebben maar een circulerend aanbod van slechts 100 miljoen, waarbij de rest in handen is van het team en investeerders onder vestingschema's die de tokens over de komende jaren vrijgeven.

Een veelvoorkomende misvatting is dat een laag circulerend aanbod een token schaars en dus waardevol maakt; als grote vergrendelde allocaties later vrijkomen via een unlock, worden huidige houders geconfronteerd met voortdurende verwatering naarmate er nieuwe tokens op de markt komen, en daarom vergelijken ervaren analisten de marktkapitalisatie met de fully diluted valuation. Het circulerende aanbod is ook deels een schatting – coins in verloren wallets (waaronder naar schatting een paar miljoen BTC) worden nog steeds als circulerend meegeteld, ook al zullen ze waarschijnlijk nooit meer bewegen, omdat niemand kan bewijzen dat ze definitief verdwenen zijn.