Reserve attestation

Een reserve attestation is een rapport van een onafhankelijk accountantskantoor waarin staat dat een stablecoin-uitgever op een bepaald moment reserves aanhield die gelijk waren aan of groter dan de tokens in omloop. Grote uitgevers van stablecoins met fiatdekking publiceren deze regelmatig – vaak maandelijks – en vermelden daarin de omvang en samenstelling van de reserves, bijvoorbeeld hoeveel er in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties (Treasury bills) zit tegenover contante deposito's.

Circle publiceert bijvoorbeeld attestations voor USDC waarin een accountantskantoor de gerapporteerde reservecijfers per een bepaalde datum bevestigt, naast een uitsplitsing van de activa achter de token. Tether publiceert vergelijkbare attestations per kwartaal voor USDT. Deze rapporten zijn het belangrijkste venster dat gewone houders hebben op de vraag of een stablecoin daadwerkelijk gedekt is.

De belangrijkste beperking, en een veelvoorkomende misvatting, is dat een attestation geen audit is: het verifieert opgegeven saldi op een momentopname onder overeengekomen procedures, in plaats van het diepere, doorlopende oordeel over financiële controles en volledigheid dat een volledige audit geeft. Een uitgever kan in principe op de rapportagedatum de activa aanhouden en tussen twee rapporten risico nemen, en attestations zeggen weinig over verplichtingen, tegenpartijrisico of de juridische aanspraak die houders daadwerkelijk op de reserves hebben. Attestations zijn daarom nuttig bewijs, en moderne regelgeving eist ze steeds vaker, maar ze vormen een ondergrens aan transparantie en geen bewijs van veiligheid. Lezen welke activa de token dekken – en hoe snel ze bij een run op inwisseling verkocht kunnen worden – is net zo belangrijk als het kopcijfer.