Totaal aanbod

Het totale aanbod is het aantal eenheden van een cryptovaluta dat momenteel bestaat – alle coins of tokens die tot nu toe zijn gecreëerd, minus de eenheden die aantoonbaar zijn vernietigd (verbrand). Het zit tussen twee verwante maten in: het circulerende aanbod, dat alleen de coins telt die vrij beschikbaar zijn op de markt, en het maximale aanbod, het harde plafond voor hoeveel er ooit kunnen bestaan.

Het verschil tussen het totale en het circulerende aanbod bestaat meestal uit tokens die wel bestaan maar vergrendeld zijn: allocaties voor het team en investeerders onder vestingschema's, reserves van de treasury, staking- of ecosysteemfondsen en tokens die zijn gereserveerd voor toekomstige beloningen. Een project kan bijvoorbeeld bij de lancering alle 1 miljard tokens minten (totaal aanbod: 1 miljard) maar slechts 150 miljoen aan het publiek vrijgeven (circulerend aanbod: 150 miljoen), waarbij de rest in de loop van meerdere jaren geleidelijk vrijkomt.

Een veelvoorkomende misvatting is dat het totale aanbod het cijfer is waarmee cryptovaluta's op marktkapitalisatie worden gerangschikt; ranglijsten gebruiken het circulerende aanbod, terwijl het totale aanbod belangrijker is om toekomstige verwatering te beoordelen – een token waarvan het totale aanbod veel groter is dan het circulerende aanbod heeft aanzienlijke unlocks in het vooruitzicht die de prijs onder druk kunnen zetten. Burns verlagen het totale aanbod permanent: wanneer tokens naar een adres worden gestuurd waar niets meer van kan worden uitgegeven, worden ze van het aantal afgetrokken. Ethereum is een opvallend geval waarbij het totale aanbod dynamisch verandert, omdat er nieuwe ETH aan validators wordt uitgegeven terwijl een deel van elke transactiefee wordt verbrand.