Volatiliteit

Volatiliteit is de mate waarin de prijs van een activum in de loop van de tijd schommelt – de statistische maat voor hoe groot en hoe frequent de uitslagen zijn. Hoge volatiliteit betekent grote, snelle bewegingen in beide richtingen; lage volatiliteit betekent relatieve stabiliteit. Crypto staat bekend om extreme volatiliteit: procentuele bewegingen van twee cijfers op één dag zijn routine voor kleinere tokens en niet zeldzaam voor zelfs bitcoin, terwijl grote aandelenindices doorgaans een fractie van een procent bewegen.

Verschillende factoren drijven de volatiliteit van crypto: markten handelen 24/7 zonder circuit breakers, de liquiditeit is dunner dan in traditionele markten, leverage is breed beschikbaar en kettingreacties van liquidaties versterken bewegingen, en waarderingen rusten sterk op stemming en toekomstverwachtingen in plaats van op kasstromen. Een token kan bijvoorbeeld 30% dalen in één nacht door een gerucht over een delisting op een exchange en de helft daarvan tegen de ochtend herstellen – een reeks gebeurtenissen die in aandelen buitengewoon zou zijn maar in crypto niets bijzonders is.

Een veelvoorkomende misvatting is dat volatiliteit alleen risico op verlies betekent; ze is richtingsneutraal, meet zowel opwaartse als neerwaartse bewegingen, en is precies wat de grote historische winsten van crypto mogelijk heeft gemaakt naast de crashes. Volatiliteit heeft praktische gevolgen: ze is de reden dat positiegrootte ertoe doet, dat leverage in crypto specifiek gevaarlijk is en dat stablecoins bestaan – ze zijn ontworpen om volatiliteit te verwijderen voor betalingen en sparen. Historisch is de volatiliteit van bitcoin geleidelijk gedaald naarmate het activum volwassener werd en de markt dieper, al blijft ze hoog vergeleken met traditionele activa.