Metaplanet kauft 96,45 Mio. eigene Aktien zurück, während die bitcoinbesicherten Schulden über dem Zielwert liegen
Metaplanet hat zwischen dem 14. und 31. Oktober eigene Aktien im Umfang von 96,45 Mio. Stück für rund ¥25,27 Mrd. zurückgekauft, wie aus der Meldung vom 2. November hervorgeht. Das Unternehmen erklärt, die Rückkäufe sollen den Bitcoin-Bestand je Aktie erhöhen, während seine bitcoinbesicherte Kreditaufnahme weiterhin über der internen Richtlinie liegt.
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Das bisherige Rückkaufprogramm
Metaplanet hat zwischen dem 14. und 31. Oktober 2026 insgesamt 96.447.400 Stammaktien zurückgekauft, bei Gesamtkosten von ¥25,27 Mrd. (rund 160 Mio. $), wie aus der Meldung vom 2. November hervorgeht. Die Käufe entsprachen etwa 7,1 % der zuvor ausstehenden Aktien und wurden an der Tokioter Börse abgeschlossen, einschließlich außerbörslicher Geschäfte über das ToSTNeT-3-System. Crypto Briefing bezifferte den kumulierten Wert auf 22,46 Mio. Aktien für 37,8 Mio. $. Diese Abweichung ergibt sich aus einem anderen Berichtszeitraum und ändert nichts an der Richtung des Programms; die beiden Medien beschreiben unterschiedliche Ausschnitte derselben Rückkaufaktivität.
Die Rückkäufe basieren auf einem Vorstandsbeschluss vom 13. Oktober, der Rückkäufe von bis zu 200 Mio. Aktien für maximal ¥60 Mrd. (rund 380 Mio. $) genehmigt, und zwar bis zum 13. Oktober 2027. Zum Zeitpunkt der Meldung vom 2. November waren etwa 42,1 % dieser Ausgabenobergrenze genutzt, sodass rund ¥34,73 Mrd. verfügbar blieben. Das Programm begann mit einem großen Blockhandel am 14. Oktober, bei dem Metaplanet 73.981.400 Aktien zu je ¥261 für ¥19,31 Mrd. erwarb.
Auswirkungen auf Aktienkurs und Eigentümerstruktur
Die Metaplanet-Aktie schloss am 2. November bei ¥250, was laut Google Finance einem Tagesplus von 2,46 % entspricht. Dieser Schlusskurs lag unter dem Preis von ¥261, der beim Blockhandel am 14. Oktober gezahlt wurde. Crypto.news errechnete für die gemeldeten Transaktionen einen durchschnittlichen Kaufpreis von etwa ¥262 je Aktie.
Die verringerte Aktienzahl hat auch die Aktionärsstruktur verändert. Capital Research and Management erhöhte seinen Stimmrechtsanteil nach den Rückkäufen auf 11,11 %, was das Medium teilweise auf die kleinere Stimmrechtsbasis zurückführte. Crypto Briefing wies auf dieselbe Dynamik als Governance-Aspekt hin: Mit einer schrumpfenden Basis gewinnen große Anteilseigner relatives Gewicht.
Verschuldung und Wandelanleihen
Zum 30. September 2026 hielt Metaplanet 44.000 BTC mit einem gemeinsamen Einstandswert von rund 4,33 Mrd. $, also etwa 98.454 $ je Coin. Die bitcoinbesicherten Kredite entsprachen rund 17,7 % des Bitcoin-Nettovermögenswerts des Unternehmens und lagen damit über der internen Richtlinie von 10 %.
Um diese Lücke zu schließen, hat Metaplanet zinslose Euro-Yen-Wandelanleihen im Volumen von ¥52 Mrd. mit Fälligkeit am 29. Oktober 2031 platziert, mit einem Wandlungspreis von ¥339 je Aktie, was einem Aufschlag von 29,89 % auf den Schlusskurs am Tag der Genehmigung entspricht. Crypto.news berichtete, dass der Plan rund ¥23,6 Mrd. für die Rückzahlung bestehender Kredite und bis zu ¥28,3 Mrd. für Aktienrückkäufe vorsieht. Crypto Briefing beschreibt die Erlöse als für Kreditrückzahlung und Rückkäufe vorgesehen, was mit dieser Aufteilung übereinstimmt. Steigt die Aktie über ¥339, würde die Wandlung neue Aktien schaffen und die Schrumpfung durch die Rückkäufe teilweise ausgleichen; liegt der Kurs darunter, ist der Nennwert im Jahr 2031 rückzahlbar.
Worauf zu achten ist
Drei Kennzahlen sind im Blick zu behalten: die verbleibende Rückkaufkapazität bis Oktober 2027, das Verhältnis von Schulden zu Nettovermögenswert im Vergleich zum Zielwert von 10 % sowie die Konzentration der Eigentümerstruktur bei schrumpfender Aktienbasis. Metaplanet-Chef Simon Gerovich erklärte, das Unternehmen werde seine Kapitalallokation weiterhin auf den Bitcoin-Bestand je Aktie ausrichten und dabei Aktienkurs, das Verhältnis von Marktwert zu Nettovermögenswert (mNAV) und die Marktlage berücksichtigen. Das Unternehmen hatte Rückkäufe bereits erwogen, als der mNAV im Juni auf 0,92 fiel, wobei die Meldung vom 2. November keinen genauen mNAV für den Rückkaufzeitraum angibt.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Da die Aktie bei ¥250 unter dem Blockhandelspreis vom 14. Oktober von ¥261 liegt, könnte die verbleibende Rückkaufkapazität eine Stütze bieten, doch die Wandlungsschwelle von ¥339 begrenzt das kurzfristige Verwässerungsrisiko.
Für Investoren
Die Verschuldung von 17,7 % des Bitcoin-NAV gegenüber einem Zielwert von 10 % macht den Schuldenabbau zum zentralen Signal, das in den kommenden Quartalen zu beobachten ist.
Für Entwickler
Unternehmen mit Bitcoin-Beständen, die ihre Kapitalallokation an Kennzahlen wie Bitcoin je Aktie ausrichten, zeigen, wie Rückkauf- und Wandelanleihenstrukturen über besicherten Krediten aufgebaut werden können.
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