Standard Chartered sieht Bitcoin-Tief "fast erreicht" nach wöchentlichem Verlust von 14 %
Geoff Kendrick von Standard Chartered sagt, der Boden des Bitcoin-Kurses sei "fast erreicht", nachdem der Vermögenswert innerhalb von sieben Tagen um 14 % auf etwa 62.500 bis 63.700 US-Dollar gefallen ist, dem niedrigsten Stand seit Februar. Der erste Netto-Verkauf von Bitcoin durch Strategy seit Jahren, ein Abflussrekord bei den ETFs und eine angespannte Liquidationslage stützen seine Einschätzung, dass sich der Bärenmarkt möglicherweise seiner letzten Phase nähert.
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Kursentwicklung und Auslöser
Bitcoin hat in sieben Tagen etwa 14 % verloren und ist auf Niveaus gefallen, die seit Februar nicht mehr gesehen wurden. Quellen verorten den aktuellen Kurs am Mittwoch zwischen etwa 62.500 und 63.700 US-Dollar. Bitcoin Magazine meldete ein Sitzungstief nahe 61.463 US-Dollar, den ersten Bruch dieses Niveaus seit dem Absturz im Februar. Der Vermögenswert liegt nun rund 51 % unter seinem Allzeithoch von 126.277 US-Dollar, das im Oktober 2025 erreicht wurde.
Der Ausverkauf beschleunigte sich, nachdem eine SEC-Meldung vom Montag zeigte, dass Strategy zwischen dem 26. und 31. Mai 32 Bitcoin für rund 2,5 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 77.135 US-Dollar verkauft hat. Bitcoin Magazine bezeichnete dies als den ersten Netto-Abbau der Bestände des Unternehmens seit Jahren, ein Bruch mit der langjährigen "Never sell"-Haltung von Mitgründer Michael Saylor. Der Verkauf finanzierte Dividendenverpflichtungen auf die STRC-Vorzugsaktien des Unternehmens, die eine variable jährliche Dividende von 11,5 % tragen. Bitcoin fiel am selben Tag unter 72.000 US-Dollar, und die Aktie von Strategy verlor nahe 6 %.
ETF-Flows und institutionelle Nachfrage
US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen 13 aufeinanderfolgende Tage mit Netto-Abflüssen, die längste Serie seit dem Start der Produkte Anfang 2024. Bitcoin Magazine beziffert die kumulierten Abflüsse in diesem Zeitraum auf etwa 3,45 Milliarden US-Dollar. In der Woche bis zum 29. Mai betrugen die Netto-Abflüsse 1,42 Milliarden US-Dollar, was beide Medien als drittgrößten wöchentlichen Abfluss der Rekordgeschichte beschreiben. Der Mai schloss mit kumulierten ETF-Abflüssen von 2,30 Milliarden US-Dollar ab, dem schwächsten Monat des Jahres 2026.
Die Medien unterscheiden sich bei der breiteren Flow-Betrachtung. NewsBTC verwies auf Daten der Bitcoin Foundation, wonach in den vorangegangenen drei Wochen Abflüsse von mehr als 4,21 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen waren, eine Zahl, die Bitcoin Magazine nicht berichtete. Bitcoin Magazine wies außerdem darauf hin, dass die kumulierten Netto-Zuflüsse seit dem Start weiterhin bei 54,2 Milliarden US-Dollar liegen und die 11 in den USA gelisteten Fonds etwa 674.000 BTC halten, nach einem Höchststand nahe 682.000.
Kendricks drei Argumente für einen Boden
Kendricks Argumentation stützt sich auf drei Punkte. Erstens erwartet er, dass Strategy sein Verhalten vom Ende 2022 wiederholt, als das Unternehmen innerhalb von zwei Tagen mehr Bitcoin kaufte, als es verkaufte, und möglicherweise bis zum 100-Fachen der verkauften 32 BTC zurückkauft. Ein bestätigter Kauf bereits am kommenden Montag wäre seiner Ansicht nach ein vorsichtiges Zeichen, dass das Tief erreicht ist. Zweitens sagt er, dass die ETF-Bestände strukturell widerstandsfähiger sind, als er im Februar befürchtet hatte. Drittens meldete Bitcoin Magazine während des Ausverkaufs Futures-Liquidationen von 1,5 Milliarden US-Dollar, im Einklang mit Januar, und argumentierte, dass ein kleinerer Pool gehebelter Long-Positionen nun dem Risiko erzwungener Verkäufe ausgesetzt sei.
NewsBTC stellte dieselbe Analyse als drei Risikobedingungen statt als drei bullische Signale dar: ob die ETF-Abflüsse weiter zunehmen, ob die Sitzungen der US-Notenbank im Juni und Juli eine restriktive Überraschung beim Dot Plot bringen und ob die Bitcoin-Dominanz, die über 60 % liegt, in die Spanne von 52 bis 54 % fällt, die historisch mit breitem Verkaufsdruck im Kryptomarkt einherging. Beide Medien verweisen auf Kendricks Jahresendziel von 100.000 US-Dollar für Bitcoin, das laut NewsBTC einen Kursanstieg von rund 60 % gegenüber dem aktuellen Niveau erfordern würde.
Technischer Kontext und offene Fragen
NewsBTC berichtete, dass Bitcoin die untere Grenze seines Power-Law-Korridors erreicht hat, wobei der Power Law Oscillator bei 4,4 % liegt, und dass der Kurs nahe dem 200-Wochen-Durchschnitt handelt. Es schrieb CoinDesk die Beobachtung zu, dass frühere Bärenmärkte um diesen Durchschnitt endeten, wobei es sich jedoch um ein historisches Muster und keine Garantie handelt. Bitcoin Magazine zog diese Bewertungskennzahlen nicht heran.
Das Ergebnis hängt von den ETF-Flow-Daten der nächsten Wochen, den Signalen der Fed und den Dominanzkennzahlen ab. Die nächsten SEC-Meldungen von Strategy, die zeigen würden, ob der erwartete Rückkauf stattfindet, sind der klarste kurzfristige Test von Kendricks These.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Beobachten Sie die nächste SEC-Meldung von Strategy und die täglichen ETF-Flow-Daten nahe dem Sitzungstief bei 61.500 US-Dollar, da ein bestätigter Rückkauf oder ein Bruch unter dieses Niveau jeweils die kurzfristige Positionierung verschieben würde.
Für Investoren
Kendricks These hängt davon ab, dass die ETF-Bestände und die Bilanz von Strategy standhalten. Die Flow-Daten der nächsten Monate werden daher zeigen, ob sich die institutionelle Nachfrage tatsächlich stabilisiert hat.
Für Entwickler
Protokolle und Produkte, die vom Kaufverhalten von Strategy oder von Annahmen zu ETF-Zuflüssen abhängen, sollten ihre Modelle gegen einen anhaltenden Kursrückgang und einen Bruch der Dominanz unter 54 % testen.
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