Strategy hält 848.517 bis 849.327 BTC, während Q3-Gewinne und Barreserven unter Beobachtung stehen
Strategy meldete Anfang November Bestände von rund 849.000 BTC, nachdem im dritten Quartal der überwiegende Teil des ausgewiesenen Einkommens aus Bewertungsgewinnen bei digitalen Vermögenswerten stammte. Analysten und die eigenen Offenlegungen des Unternehmens nennen Cash-Deckung und Finanzierungsverpflichtungen als die zentralen Kennzahlen, die es zu beobachten gilt.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Bestandszahlen unterscheiden sich nach Stichtag
Die Bestände von Strategy werden zu zwei unterschiedlichen Zeitpunkten gemeldet, und die Quellen gehen bei der genauen Zahl auseinander. NewsBTC nennt 848.517 BTC zum 25. Oktober, auf Grundlage der Mitteilung des Unternehmens vom 29. Oktober. CryptoPotato meldet einen Gesamtbestand von 849.327 BTC zum 1. November, nach einem Kauf von 810 BTC für 65,5 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittskurs knapp unter 81.000 US-Dollar. Die Differenz von rund 810 BTC entspricht diesem jüngsten Kauf, weshalb die beiden Zahlen eher unterschiedliche Stichtage widerspiegeln als widersprüchliche Bestandsaufnahmen. CryptoPotato bezeichnet den neuen Gesamtbestand als Rekordhoch.
Q3-Einkommen wurde von Bewertungsgewinnen getrieben
Die Ergebnisse des dritten Quartals wurden von bilanziellen Gewinnen aus digitalen Vermögenswerten und nicht von operativer Mittelerwirtschaftung dominiert. NewsBTC berichtet von 20,91 Milliarden US-Dollar Gewinnen aus digitalen Vermögenswerten und etwa demselben Betrag an operativem Ertrag, mit einem Nettoergebnis, das den Stammaktionären zurechenbar ist, von 19,12 Milliarden US-Dollar und einem verwässerten Ergebnis von 44,75 US-Dollar je Aktie. CryptoPotato nennt für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 19,5 Milliarden US-Dollar, ein Wert, der von den 19,12 Milliarden US-Dollar in der Zusammenfassung von NewsBTC abweicht. Die beiden Quellen verwenden vermutlich unterschiedliche Kennzahlen oder Rundungen, und Leser sollten den exakten zurechenbaren Betrag im Bericht des Unternehmens prüfen. In jedem Fall erhöht ein Anstieg des Marktwerts von Bitcoin das ausgewiesene Einkommen, ohne dass ein Verkauf stattfindet. Die Gewinn- und Verlustrechnung und die Liquiditätsposition des Unternehmens beantworten daher unterschiedliche Fragen.
Barreserven und Finanzierungsverpflichtungen
NewsBTC nennt USD-Vermögenswerte in Höhe von 5,07 Milliarden US-Dollar, die nach Angaben des Unternehmens auf seiner eigenen Messgröße 3,4 Jahre an Dividenden- und Zinsverpflichtungen abdecken. CryptoPotato gibt eine USD-Reserve von nahezu 4,8 Milliarden US-Dollar an, dazu weitere 132,7 Millionen US-Dollar an USD-Barmitteln, und nennt USD-Vermögenswerte von 4,9 Milliarden US-Dollar zum 1. November. Auch hier unterscheiden sich die Quellen nach Stichtag und danach, wie die Reserve definiert wird. Die Deckungsdauer hängt davon ab, welche Verpflichtungen einbezogen werden und wie liquide die unterlegten Vermögenswerte sind, sodass es sich bei der Angabe von 3,4 Jahren um eine vom Unternehmen definierte Schätzung handelt und nicht um eine Garantie.
Die jüngste Finanzierungstätigkeit des Unternehmens zeigt zudem die Schichtung seiner Kapitalstruktur. CryptoPotato berichtet, dass Strategy 1,18 Millionen MSTR-Aktien für 164 Millionen US-Dollar verkauft hat, wovon nahezu 100 Millionen US-Dollar der USD-Reserve zugeordnet wurden, und in der vergangenen Woche Vorzugsaktien vom Typ STRC im Wert von 208,2 Millionen US-Dollar zurückgekauft hat. Standardmaterial zur Anlegerbildung der SEC weist darauf hin, dass Vorzugsaktionäre bei Dividenden und Liquidationserlösen üblicherweise Vorrang vor Stammaktionären haben. Der Bruttowert der Bitcoin-Bestände lässt sich deshalb nicht direkt in den Wert übersetzen, der für Stammaktionäre verfügbar ist.
Führungswechsel als zusätzlicher Faktor
CryptoPotato berichtet, dass der langjährige Finanzvorstand Andrew Kang das Unternehmen am 5. November verlassen wird. Er hatte mehrere Funktionen inne, darunter die des Principal Financial Officer und des Principal Accounting Officer. Die Berichterstattung von NewsBTC geht auf den Wechsel nicht ein. Ein Abgang dieser Art bei einem Unternehmen mit dieser Kapitalstruktur ist ein Governance-Thema, bei dem Investoren wahrscheinlich erwarten, dass es in künftigen Berichten behandelt wird.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Die jüngsten Rückkäufe von STRC-Aktien und die Verkäufe von MSTR-Aktien zeigen, dass das Unternehmen sein Kapital aktiv steuert. Achten Sie deshalb in der nächsten wöchentlichen Offenlegung auf Veränderungen bei den Barreserven.
Für Investoren
Brutto-Bitcoin-Bestände und ausgewiesene Erträge überzeichnen die Liquidität, die den Stammaktionären tatsächlich zur Verfügung steht. Die Kapitalstruktur und die Annahmen zur Deckung sind daher ebenso wichtig wie die BTC-Anzahl.
Für Entwickler
Bilanzen nach dem Modell eines Schatzbestands, der auf einem einzigen volatilen Vermögenswert beruht, hängen stark von Bewertung und Finanzierungsbedingungen ab. Protokollteams, die die Nachfrage von Unternehmen nach BTC modellieren, sollten deshalb die Mechanik der Finanzierung berücksichtigen.
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