MiCA

MiCA, die Verordnung über Märkte für Kryptowerte (Markets in Crypto-Assets Regulation), ist der umfassende Rechtsrahmen der Europäischen Union für Kryptowerte und die Unternehmen, die sie ausgeben oder betreuen. Sie schafft ein einheitliches Regelwerk für alle EU-Mitgliedstaaten, löst den früheren Flickenteppich nationaler Regelungen ab und gilt für Börsen, Broker, Verwahrer und Emittenten von Token, einschließlich Stablecoins.

Nach MiCA erhält ein Krypto-Unternehmen in einem Mitgliedstaat die Zulassung als Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen (Crypto-Asset Service Provider, CASP) und kann diese Lizenz dann per „Pass“ (Passporting) auf die gesamte EU ausdehnen. Die Verordnung stellt außerdem Anforderungen an Stablecoin-Emittenten, etwa ausreichende Reserven zu halten und ein Whitepaper zu veröffentlichen, und legt Verhaltensregeln fest, etwa zur Offenlegung von Risiken und zum Umgang mit Kundenbeschwerden. Eine Börse, die in einem EU-Land zugelassen ist, kann ihre Handelsdienste zum Beispiel rechtmäßig Kunden in den anderen Ländern anbieten, ohne gesonderte nationale Genehmigungen einzuholen – vor MiCA war das nicht möglich.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass MiCA die gesamte Krypto-Welt reguliere; vollständig dezentrale Protokolle ohne identifizierbaren Intermediär und wirklich einzigartige NFTs fallen weitgehend außerhalb ihres Kernbereichs. MiCA ist auch über Europa hinaus von Bedeutung, weil es einer der ersten Rahmen dieser Art in einer großen Rechtsordnung war und andere Aufsichtsbehörden es als Referenzpunkt studiert haben. Für Nutzer sind die sichtbarsten Folgen klarere Offenlegungen, regulierte Stablecoins und das Delisting von Token, die die Anforderungen nicht erfüllen.