CFTC

Die CFTC, die Commodity Futures Trading Commission, ist die US-Bundesbehörde, die die Derivatemärkte reguliert, darunter Futures, Optionen und Swaps auf Rohstoffe. Für Krypto ist sie zentral, weil US-Aufsichtsbehörden Bitcoin und in der Regel auch Ether seit Langem als Rohstoffe behandeln und Derivate auf diese Vermögenswerte damit in die Zuständigkeit der CFTC fallen.

In der Praxis bedeutet das, dass regulierte US-Börsen, die Bitcoin-Futures anbieten, unter CFTC-Aufsicht arbeiten und dass die Behörde Betrug und Manipulation an Rohstoffmärkten verfolgt, in Durchsetzungsfällen auch an Krypto-Spotmärkten. Die standardisierten Bitcoin-Futures-Kontrakte, die an großen US-Derivatebörsen gehandelt werden, sind zum Beispiel von der CFTC regulierte Produkte, und institutionelle Händler bevorzugen sie oft gerade wegen dieser regulatorischen Klarheit. Die CFTC ist außerdem gegen ausländische Krypto-Derivateplattformen vorgegangen, die US-Kunden ohne Registrierung bedienten.

Ein verbreiteter Irrtum ist, dass die CFTC den gewöhnlichen Krypto-Spot-Handel umfassend regulieren würde; ihre unmittelbare Regelungsbefugnis konzentriert sich auf Derivate, während ihre Befugnisse am Spotmarkt weitgehend darauf beschränkt sind, Betrug und Manipulation im Nachhinein zu verfolgen. Die Aufgabenteilung zwischen der CFTC und der SEC, die die Zuständigkeit für Token beansprucht, die sie als Wertpapiere ansieht, ist eine der prägenden Fragen der US-Krypto-Politik, wobei Gesetzesvorschläge immer wieder klären wollen, welche Behörde welche Vermögenswerte beaufsichtigt. Für Trader lautet die praktische Erkenntnis, dass die CFTC die Aufsichtsbehörde hinter den meisten seriösen US-Handelsplätzen für Krypto-Futures und -Derivate ist.