Máximo histórico (ATH)

Un máximo histórico (ATH) es el precio más alto que ha alcanzado un activo. En el mundo cripto la abreviatura ATH es omnipresente: los titulares anuncian que bitcoin «ha marcado un nuevo ATH» y los traders miden a qué distancia por debajo del récord se sitúan los precios actuales. El máximo histórico funciona como un hito psicológico: acercarse a él genera entusiasmo, superarlo genera titulares y nuevas entradas de capital, y cotizar muy por debajo de él define la profundidad de un mercado bajista.

Los ATH importan tanto en lo técnico como en lo emocional. Por encima de su máximo histórico, un activo está en descubrimiento de precios: no hay ningún nivel de resistencia histórico por encima y ningún comprador anterior está en pérdidas esperando para vender al precio de equilibrio, lo que puede alimentar movimientos rápidos. Por ejemplo, cuando bitcoin superó en diciembre de 2020 su récord de 2017, de casi 20.000 dólares, la ruptura por encima del antiguo ATH fue seguida de una rápida subida durante los meses siguientes, ya que el mercado entró en territorio inexplorado.

Un error común es creer que un máximo histórico es un techo que señala que un activo está «demasiado caro»; los récords existen para batirse y, igualmente, los ATH pasados no garantizan rentabilidad: muchas altcoins de ciclos anteriores siguen más de un 90 % por debajo de sus récords años después y probablemente nunca vuelvan a alcanzarlos. Los analistas a veces distinguen entre el ATH nominal y el ajustado por inflación, y señalan que un ATH en términos de dólares puede no serlo en términos de bitcoin. Comprar cerca de un ATH por culpa del FOMO es uno de los patrones de principiante más comunes y costosos.