Halving

El halving es un evento programado en el protocolo de Bitcoin que reduce a la mitad la recompensa por bloque —la cantidad de bitcoin nuevo que se emite a los mineros con cada bloque— y se produce cada 210.000 bloques, aproximadamente cada cuatro años. Es el mecanismo que hace cumplir el suministro fijo de 21 millones de Bitcoin: la emisión empezó en 50 BTC por bloque en 2009 y se ha reducido a la mitad varias veces —a 25, luego a 12,5, luego a 6,25 y después a 3,125 BTC en abril de 2024— y continuará hasta que se mine la última fracción hacia 2140.

Los halvings importan en lo económico porque recortan el flujo de nuevo suministro mientras la demanda no se ve afectada, y en lo cultural porque los halvings pasados (2012, 2016, 2020, 2024) han precedido cada uno a grandes mercados alcistas, lo que dio lugar a la popular teoría del «ciclo de cuatro años». Por ejemplo, el halving de mayo de 2020 redujo la emisión diaria de unos 1.800 BTC a unos 900 BTC, y el precio de bitcoin se multiplicó varias veces durante el año siguiente, aunque cuánto de eso se debió al halving en sí, frente a las condiciones generales, sigue siendo objeto de un debate genuino.

Un error común es creer que los halvings garantizan mecánicamente un repunte del precio; el efecto de cada halving sobre el suministro es menor que el del anterior en relación con el suministro existente, el evento se conoce públicamente con años de antelación y, según se puede argumentar, ya está descontado en el precio, y la correlación con los mercados alcistas pasados no es una prueba de causalidad. Los halvings también aprietan los ingresos de los mineros, lo que históricamente ha obligado a cerrar a las operaciones menos eficientes. Otras criptomonedas, como Litecoin, tienen calendarios de halving similares, pero «el halving» sin más calificativos significa el de Bitcoin.