Halving

De halving is een geprogrammeerde gebeurtenis in het protocol van Bitcoin die de blokbeloning – de hoeveelheid nieuwe bitcoin die met elk blok aan miners wordt uitgegeven – halveert en zich voordoet na elke 210.000 blokken, ongeveer elke vier jaar. Het is het mechanisme dat het vaste aanbod van 21 miljoen van Bitcoin afdwingt: de uitgifte begon in 2009 met 50 BTC per blok en is herhaaldelijk gehalveerd – naar 25, daarna 12,5, daarna 6,25 en daarna 3,125 BTC in april 2024 – en gaat door totdat het laatste deel rond 2140 is gemined.

Halvings zijn economisch belangrijk omdat ze de instroom van nieuw aanbod verkleinen terwijl de vraag onaangetast blijft, en cultureel belangrijk omdat eerdere halvings (2012, 2016, 2020, 2024) elk aan grote bullmarkten voorafgingen, wat de populaire "vierjarencyclus"-theorie opleverde. De halving van mei 2020 verlaagde bijvoorbeeld de dagelijkse nieuwe uitgifte van ongeveer 1.800 BTC naar ongeveer 900 BTC, en de prijs van bitcoin steeg in het jaar daarna met een veelvoud – al blijft het echt omstreden in hoeverre de halving zelf dat veroorzaakte, in vergelijking met bredere omstandigheden.

Een veelvoorkomende misvatting is dat halvings mechanisch een koersrally garanderen; het aanbodeffect van elke halving is ten opzichte van het bestaande aanbod kleiner dan dat van de vorige, de gebeurtenis is jaren van tevoren openbaar bekend en daardoor vermoedelijk al ingeprijsd, en correlatie met eerdere bullruns is geen bewijs van oorzakelijk verband. Halvings knijpen ook de inkomsten van miners af, waardoor minder efficiënte operaties in het verleden moesten sluiten. Andere cryptovaluta's, zoals Litecoin, hebben vergelijkbare halvingschema's, maar "de halving" zonder toevoeging betekent die van Bitcoin.